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百家时评文章>金融财经
近期,A股港股持续下跌,上证盘中击穿2800,港股跌破15000,雪球产品集中爆仓,市场信心低迷。24日,央行行长宣布降准,将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点,向市场提供长期流动性约1万亿元。央行降准固然重要,解决燃眉之急,提振信心,然后呢?此前,不少人呼吁救市,有建议央行直接采购股票,有建议养老金入市,还有建议“国家队”救市(央企市值管理),或设立国家平准基金救市。就当前中国经济深层次结构性的问题,央行、养老金、国家队抑或国家平准基金救市,然后呢?其实,救经济,最重要的是救家庭,救家庭资产负债表。除制度改革外,最有效的救市政策就是发钱。给普通家庭部门发钱,至少有三大作用:一是政府拿出真金白银来救市,投资信心和市场预期立即好转;二是提升政府信用,其它政策的效果自然上升;三是普通家庭收入增加,消费市场反弹,经济内生增长动力增强。本文对比中美家庭资产负债表变化以及政策差异,提出新的财政和货币政策思路。……
2024-01-243747
周一A股出现加速大跌,最终导致上证日线钝化在今天消失,这种状态今年已出现了很多次,重要技术信号屡屡失灵,这是以往从来没有出现过的,也从另一个侧面反应了这波市场大跌非常诡异,似乎被某种更强大的力量一直往下拖拽,不仅跌破了国运线(20年线),还跌破了A股开市以来的长期上升趋势线,这也是这几十年从来没有的,而这波下跌的拐点就在2021年2月的上证3731,今天上证跌到2724,创3年新低;港股的高点31183点也正好在2021年2月,昨天(周一)已跌破15000点,走出腰斩,而这三年除了中国股市,全球市场走出长牛,屡创历史新高,中国股市已完全被外围牛市所包围,似乎是另外一个星球的市场,背后的原因就是地缘金融战。A股涨跌以及未来的走向,实际上已和国运紧密联系在一起,投资者如果相信随着国家力量的日渐强大,A股终有东升西降、拨开迷雾见太阳的一天。今天早盘的反弹,除了本身连续大跌后积累很强的反弹要求之外,还与消息面有关,早盘有媒体报道“中国正在考虑采取一揽子措施来稳定股市,拟推2万亿平准基金等多项救市方案”,具体是什么一揽子措施还要密切关注消息面;周三下午3时,国新办还将举行新闻发布会,介绍贯彻落实中央经济工作会议部署、金融服务实体经济高质量发展情况;在此关键时刻,高层会动用国家力量来抗洪救灾,也有望在本月的共震节点走出一个重要的“股灾底”,今天的2724是否就是“股灾底”,甚至是这波大跌的第一只“脚”还无法确认,从今天的反弹力度看,都没有站上5天线,仍属于弱反,如没有……
2024-01-232671
今天所在的城市下了22年来的首场棉花雪,风跟不要钱一样猛刮,我已经丧失了出门的勇气,一边看着资金砸盘,一边等着外卖小哥上门。老粉都知道我全仓,哈哈,大约也不懂为啥我还能保持淡定,因为作为一个重度参与过2015年熊市,2016年年初熔断的老韭菜,动辄见识千股跌停,连美帝熔断都见识过四次,这点跌幅真的只能算个毛线。其实涨跌都有背后的逻辑。2021年开始所谓指数走熊背后其实还有个新能源板块被爆炒的线索,有赚钱效应,2022年新能源结束了,但去年其实有一波科技牛,上半年AI相关,下半年华为相关,到年底最后两个月,游戏和传媒都被疯狂的拉了一波。韭菜记忆力老差了,连7秒都坚持不住,韭菜的生命力又非常顽强,只要有点赚钱效应,大家立刻就能忘了旧伤,投入一段新的感情。这波杀跌之前杀的都是老赛道,老白马。有意思的是,之前被杀得很猛的那一波,都在12月份见底了,指数出新低,个股却没有创新低。大家可以去看看招行、宁德这些指标股。涨一定是有资金深度介入,别跟我说什么基金抱团,就这时候了,基金哪里有心情抱团,都想着不清仓已经万幸了。这波下杀,伤我最狠的是之前一段时间的阴跌,指数跌不了一点,个股稀里哗啦,都不知道说啥好。反倒是最近这几次指数大跌,个股倒还表现正常,并没有太离谱。一波兵荒马乱里,有资金大量吸筹,那么到底是谁在买?基金都发不出去了,私募恨不得清盘,这时候还能有钱的,又会是谁?关于平准基金的说法,肯定不可能是空穴来风。甚至上周五的鸡汤里,我特别跟大家说,不要以为有资金来救市是好事,咱们……
2024-01-223005
本周进入周线和月线的一个共震节点,或打出一个重要低点,今天A股所有指数全线重挫,上证再破2800,以及上周四的低点2760,上午国家队一度护盘,指数稳在2800之上,下午跌速明显加快,虽然国家队继续抵抗,但在踩踏连环爆仓盘的汹涌抛压下,各大指数节节败退,如此景象仿佛又回到2015年的那场股灾,在估值低位越跌风险越大就是说的这种状态,因为会引发金融风险,这种教训已经历了很多次,在当下特别需要大力提振市场信心的环境下,这种下跌对中国经济的危害会放大很多倍;昨天我们也用了一组非常残酷的数据,说明“只重视融资、不重视投资”注册制给投资者带来的伤害有多深;今天与之相反的是,在A股可操作的美国50ETF涨停,日经ETF、甚至德国ETF、法国ETF等都逆势大涨,国内资金宁可溢价炒作国外高位股票市场的指数ETF,也不愿参与A股交易,这究竟说明了什么?金融强国就是这样强的吗?之前判断本周在周线和月线的一个共震节点可能会打出一个重要低点,但如果因为跌速再次加快导致日线钝化消失(周二不大涨消失概率大),却是非常可惜的,钝化一旦消失,意味着短线做空动能再度加大,需要有一个降速企稳筑底的过程,再等待重新出现较大周期的钝化,这个时间一般至少要两周,而短线会先跌出第一只“脚”后走出一个超跌反弹,反弹力度和空间决定了再回落后是形成双底,还是触发日线背离,由于这波元旦后的持续大跌,短线积累了非常强的反弹要求,因而本周这个周线和月线的共震低点可能就是第一只“脚”,后面反弹后再下来不跌破这只脚,本周就会走出一个重要大底,也就是说接下来要看……
2024-01-222770
我认识一个大户,非常擅长抄底,平时基本上不研究个股,收益基本上都是每年一两次抄底带来的,此人不但对底部非常敏感,而且胆大心细,抄错了也能认错割肉。割肉的都是小钱,抄对了就加满杠杆,底部走出来就降杠杆,再上涨就减仓,就这一套操作,前十年年化二十几个点的收益。去年一年只对了一次,基本上抄一次割一次,亏损累累,每次都是一加杠杆就继续跌,今年年初继续抄底继续亏。他很迷茫,是自己的方法出问题了吗?其实不是的。大盘择时抄底的胜率,主要靠大盘向上的贝塔,只要股市长期向上,跌到一定的恐慌程度去抄底,胜率都是大于50%的,再加上一些经验和技巧,心态上克服人性的恐惧与贪婪,就可以成为一个兼顾胜率和赔率的稳定盈利方法。但这个方法的前提是“长期向上的趋势”,如果这个前提不存在了,那么方法也就失效了,水平再高也没有用,因为你赚的实际上都是宏观经济贝塔的钱。就好像你在一个向上的电梯里,不管做什么动作,都是向上的,怕就怕你以为电梯向上是自己在努力,电梯已经向下了,你还在努力做那些动作。白酒投资的基金经理过去几年太舒服了,每周看看卖方卷来的高频数据,每个月跟重点企业交流一下,每个季度调研一些二三线地产酒企,几个主要的仓位加加减减,看起来很忙碌,实际上是在一个固定的框架下来回跑,表面上是景气度投资,实际还是赚“消费升级”这个大贝塔的钱。以至于到现在还在分析“今年白酒回款进度大多慢于去年同期的原因,到底是春节时间的问题,还是渠道信心不足”,这就是活在上一个时代的投资者。2022年以来,消费行业发生的最大变化就是,持续了十几年的“消费升级”这个大趋势的终结,这一消费……
2024-01-223032
最近市场热议“雪球产品”。起因是有一张网络截图显示,有名为“汤总”的投资者,参与的中证500指数雪球产品,因为到期价比购买时低25%以上,因为该合约保证金为25%,也就是4倍杠杆,所以“汤总”200万本金和票息直接归零。然后有人就把这轮A股下跌的原因,归咎于这类雪球产品爆仓。那么事情真相是如何?本文来做一个详细分析。“雪球”产品,属于场外期权模型中的一种,可以简单理解为一种“卖出看跌期权”的产品。“买入看跌期权”是做空指数,“卖出看跌期权”就是做多指数。期权分买方和卖方。期权买方,可以简单理解为买彩票。比方说,你认为某指数一个月内会跌10%,就买入看跌10%的期权合约。如果一个月内该指数真跌超过10%,你就可以获得几十倍的收益。但是如果该指数一个月内没跌超过10%,比如只跌9%,那么你买入该合约的钱,就会全部归零打水漂。如果你买入的是一个月后看跌5%的期权合约,如果一个月内该指数跌超过5%,你可能也只能获得几倍收益。同理如果没跌超过5%,你买入该合约的前也会全部归零。如果你只是买看跌2%,那么即使该指数跌超过2%,可能也只能获得翻倍的收益。所以,你看跌幅度越小……
2024-01-203600
这几天小作文满天飞,各种消息都有。这世界上两个最大的经济体绝对是有结构性矛盾,并且矛盾还是不可调和的。但有句话说得很好:这世界上没有永恒的朋友,也没有永恒的敌人,只有永恒的利益。但凡老美武力值能靠得住,搞个新版本的八国联军来华也不是没可能的,咱就看看前几年新冠疫情刚起来的时候,我们被各种污名化,更是有人提议要组织起来问罪,不是突然讲道理了,只是真的打不动,打不赢,所以才能让你躺那里,有空聊聊什么大国崛起跟小民尊严相冲突的屁话。11月份访美,我认为中美双方在金融问题上是有过协商的,毕竟财长耶伦来得那是相当的热情。老美向来如此,既要也要,可以吃独食坑了队友的机会,它绝对不会放弃的。有时候聊起资产价格这件事,所以估值真的是科学的吗?一副价值N个亿的名画,你给个不识货的村夫村妇,人家说不定直接当成引火的给烧了呢,但有一堆人联合起来鉴赏一下,就能判断它价值连城。想想看,价值这玩意是不是很容易被操控?当年苹果如日中天的时候……
2024-01-194261
昨天的几乎所有指数走出光头光脚中长阴,意味着周四还有下跌动能,并且由于市场信心接近崩溃,跌破2800点会触发融资、质押盘连环爆的股灾式下跌,A股已到了非常危险的境地,为了避免系统性金融风险快速上升,必须有强大外力来干预,谁能站出来挺身救市,只有国家队,国家队周二曾一度发力占得上风,但周三却全线败退,现在已退无可退,只有绝地反击;周四沪指跌破2800,并一度大跌2%,危机关头下,国家队终于在上午收盘前出手,并在午后空方猛力反扑后,吸取周三的教训,持续发力反攻,将各大指数全线拉红,成交金额达到惊人的127亿,这个级别的成交金额只在2015年的股灾救市中才出现过;最终上证收出一根单针探底的放量“大长腿”,暂时缓解危局,而能否取得阶段决定性胜利,周五才是关键一天。周五是股指期货交割日,股市常见的股指期货合约的标的是上证50、沪深300,也就是说在交割日当天会对这些指数带来明显影响,而目前国家队出手护盘拉升的就是相关指数ETF,今天多空大对决就是在重要指数ETF进行贴身“肉搏”,虽然空方被击退,但不会甘心,周五还会绝土重来,因而周五非常重要,能否对空方发起决定性一击,将决定周四的护盘救市是否成功,周五上午空方预期会反扑,再次考验2800,甚至破2800,确认周四下影线的支撑,而国家队一定要顶住压力,稳住2800,最理想的走势是继续乘胜追击,拿下2880-2900,收复周三大阴实体,这样日线会明显走好,甚至会很快形成日线底部结构,阶段性危局才会解除,否则……
2024-01-182941
昨天我们提示周二是一个关键节点,再回落有可能出现日线钝化+低9的技术信号,如果出现,和元旦前一样,容易走出一个重要低点后形成日线二次底部结构,结果上证盘中在跌破2878后几次出现日线序列低9,但尾盘连续回升后还是消失了,虽然少了序列低9的加持,但最终不影响探低回升,并形成底部结构;今天三大指数回升主要是国家队再度出手拉动指数ETF,北向资金依然在连续流出,当天虽然再创调整新低,但整体跌速明显减缓,呈现反复筑底迹象,也利于随时形成重要的二次结构;到收盘,沪深300完全形成底部结构,上证50、深成指基本形成,上证和创业板还差一点。今天市场的回升还与一则消息有关,又有降印花税的传闻,是不是谣言需要确认,在市场如此低迷的状态下,的确需要实实在在的利好来给市场输入信心和动力,否则,资金都要去炒跨境ETF了,今天多只跨境ETF大涨,其中日经ETF(513520)在溢价已超21%的情况下盘中一度大涨超9%,两个多月累计涨了50%,资金热炒跨境ETF说明对我们自己的股市太失望了,这种状态不改变,股民就会用脚投票。今天大盘探低回升仍无法确认见底,利好传闻还需要确认;另外周三(17日)上午10点将公布2023年GDP总量及增速等经济数据,市场预测增长5.3%左右,实现全年5%的增长目标,等这个数据落地,市场跌不下去就有望企稳回升,春节前主要……
2024-01-162951
今天上午,央行超额续作9950亿元MLF,利率不变,意味着本月20日新一轮LPR(货款市场报价利率)降息的可能不大,降息预期落空,大盘低开下探,但幅度不大,最低2869,没创新低,之前判断大盘在这里跌速下降后更容易形成日线二次底部结构,只要走出一根放量阳线就会随时可能形成。上午大盘一度快速上拉,日线结构盘中开始闪烁,但是否形成要以收盘为准,结果又和上周五一样冲高回落,结构出不来,只能等,急也没用,只要这里不再加速下跌,形成底部结构只是早一天晚一天的事情;目前看今天指数冲高回落,还是成交量跟不上,市场人气不够。成交量放不出还和春节长假越来越近有关,即便在之前行情还不错的时候,春节前主力机构也不会提前发动行情,成交会逐步清淡,每年的春季行情往往在春节之后启动,这次市场极度低迷,春节前主要任务是先完成筑底,而见底信号就是走出一根较有力度的阳线,三大指数日线MACD出现金叉,现在还差一口气,本周日线MACD出现金叉的可能较大,周二如果上证再度回落,日线会出现序列低9,叠加背离钝化,又将出现元旦前的“日线钝化+低9”,这个技术信号很重要,即使没能出现,下周见底机会更大,创业板和深成指本周已出现……
2024-01-152676
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