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美国联邦储备委员会18日宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.75%至2%的水平。这是美联储50之内的第二次降息。由于降息的时间正好处于中美经贸纷争的僵持阶段，也可以说是重启磋商的关键时刻，所以有必要分析一下与中美贸易纷争有什么内在联系。
一般来说，美联储是否降息，最直接的决定因素是美国的经济状况，大多数时候是为了挽救或应对经济下滑或经济危机。
但这一次似乎有所不同，因为美联储主席鲍威尔当天在新闻发布会上表示，“美联储此次降息主要是为应对贸易政策不确定性带来的风险、全球经济增长放缓以及低通胀压力，以维持美国经济扩张。”
鲍威尔把贸易政策的“不确定性”作为降息原因的首位，这就直接点明了与中美贸易纷争有关。把降息原因主要归因于贸易政策的“不确定性”，这里面包括两层意思。
一是，贸易磋商的“不确定性”。虽然双方正在积极的为重启谈判做准备，但似乎双方都不想在原则问题上相互做出重大让步，也就是达成贸易协议的前景不明。只有双方真正达成共识并签署了协议，贸易政策才能够消除不确定性。
二是，贸易战对美国经济影响的“不确定性”。目前普遍认为，贸易战或者说美国关税政策对经济的影响已经明显，特别是对消费市场和农业的影响严重。美国各大行业协会，都纷纷要求停止贸易战，甚至是要求国会限制特朗普的关税政策权力。
那么，如何理解这两个“不确定性”？
“不确定”就是不看好，也就是中美即将开始的甚至是正在进行的经贸磋商沟通的前景不看好。
降息是在双方副部级代表即将进行磋商沟通的前夜，而随后也很可能就进行正式的高级别磋商谈判。此时提“不确定性”，鲍威尔是否已经预感到短期内双方难以消除分歧？
如果谈判无果或分歧依然严重，这本身就是对市场信心的又一次严重打击。何况如果不能消除分歧，美国的关税大棒很可能再一次落下，而中方当然也不会坐等挨打不还手。贸易政策的“不确定性”还会持续加剧。对美国经济的影响就会扩大。
提前降息，或许就是提前释放刺激信号，避免市场信心更大的受挫。同时，可能期望通过降息刺激，可以使美国经济保持扩张状态，或者说避免下滑。
其实，除了鲍威尔所说的降息原因之外，还有另一个没有言明的原因，这个原因就是特朗普的强烈要求。特朗普一直指责美联储拒不降息，也就是不配合他打贸易战。前一次降息的时候，特朗普就嫌幅度太小，而这一次同样远低于特朗普的要求，因此他再一次批评指责“美联储再一次失败”。
特朗普为何一再要求大幅度降息？美联储为何一直顶着不办？
自特朗普上台，特别是贸易战以来，特朗普一直要求美联储降息。但是，由于美国经济数据一值保持强劲，所以美联储一直拒绝降息。
一般来讲，只有当经济危机发生时或预感到要发生时才会通过降息来刺激经济发展。特朗普一边强调目前是美国经济最好的时期，一边却要求美联储降息。这似乎不合情理。经济表现强劲应当是加息的理由，而不是降息。是什么原因促使特朗普要不顾经济规律的要降息？或者说他要通过降息来达到什么目的？
降息主要作用就是增加市场的资本流动，刺激股市、刺激经济扩张发展。就是说，美国目前的经济“强劲”表现还不能令他满意，他还要刺激经济更高速的发展。或许是想攀比中国吧？
如果不是要攀比中国，那就是另外的原因。一种可能是，他誓言“贸易战很容易胜，而且正在取得胜利”。而目前的经济数据不足以支撑他的这一结论。所以他必须硬生生地制造出一种“胜利”景象。
另一种可能，他很明白不可能取得贸易战的胜利，或者说贸易战注定会影响美国经济，通过降息刺激美国经济扩张，防止经济影响迅速的显现。而如今美国经济表现已经开始不妙，所以他更急于降息。也就是说，他降息的目的实际上就是为了打贸易战。就是要营造一种“我强敌弱”的状态来显示他的强硬和证明他的正确。
还有一种可能。美联储的任何行动，都会牵动世界的神经。美国降息会给世界各国经济带来极大的不确定性，甚至是灾难性破坏。这样才能体现美国的“伟大”之处。
但是，对于美联储来说，他独立于美国政府，或者说不受美国政府的控制，必须从美国经济实际状况出发决定是加息还是降息。美国经济数据向好，或者说还没有表现出明显的糟糕情况。就没有理由降息。
但是，特朗普毕竟是美国总统，贸易战毕竟是为美国争取国家利益，所以尽管不情愿，美联储也不得不适度降息。
正因为美联储相对保持独立性和公正性，所以连续两次降息也并非完全是应特朗普的要求。实际上，两次降息已经表明美联储对美国经济形势的判断已经由乐观开始转向悲观。也就是说，美国经济真的出现了重大问题。美联储也不得不出手干预了。
然而，美联储的降息行动，似乎并没有取得预期提振市场信心的效果，美股三大股指一度快速拉升之后随之跌幅扩大，就是最好的佐证。这说明什么？说明美国经济问题严重。或许降息幅度确实不大，确实无法较好起到刺激作用。这也就是特朗普表示“美联储再一次失败”的重要原因。
可是，美联储也轻易不敢一次降息过多，这意味着承认或接受美国经济问题严重这一事实，这可能对市场信心打击更大。如果美联储降息手段失灵，或者说近期降幅过大，一旦美国经济下滑加速，就一点挽救的办法也没有了。
其实，目前降息不灵，最主要的原因还是贸易政策的不确定性在作祟。或者说，降息要想起作用，必须要有一个催化剂。这个催化剂就是经贸磋商的结果，或者说贸易战的走向，也就是市场在等待即将开始的磋商谈判结果。
那么，特朗普会在这一回合的谈判中会做出什么表现？
日前，特朗普说：“我认为可能很快会达成协议，可能在选前，也可能在选后隔天。若是在选举后，这将是一个前所未见、有史以来最伟大的协议，中国也知道这点。”
这透露出他急于要达成协议，或者说协议对他竞选连任有很大影响。他一再威胁如果在选举后的协议将会对中国更糟，这话一点底气也不足。
是否继续打贸易战他说了算，什么时候达成协议或达成什么样的协议？他却说了不算。如果违反中方原则立场，如果美方要求严重损害中方利益，不要说大选前两年内不会签，就是他第二个四年任期之内也不会签。不会与他签，也不会与任何美国总统签。签与不签，看中方的需要。
美国经济表现不佳前景不妙，降息已不是万能灵药，反对贸易战的呼声越来越高，特朗普的支持率越来越低，而大选日期却日益逼近，目前是他急中国不急。
目前，特朗普不论是应对贸易战还是应对美国经济衰退，可以说基本上都是技穷。也只有坐下来心平气和地好好谈，才能尽快达成协议，摆脱困境。
鲍威尔说，降息主要的是应对贸易政策的“不确定性”，实际上就是反对特朗普的贸易政策，是在提醒特朗普尽快放弃目前的贸易政策。
这一回合的较量，总的来说不会太激烈。不期望能够完全化解矛盾，期望的是不要激化矛盾，让局势可控。
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