美股又熔断，谈谈美联储不为人知的操作！

跌的像A股，反弹像A股，熔断像A股，但是却叫美股。巴菲特老爷子前段时间说活了89年都没见过，巴菲特刚说完，美股又接连熔断了，看来巴菲特老爷子还是太年轻了。这次熔断和美联储的操作有关，美联储一共进行了三个操作：把基准利率降低100个基点至0%-0.25%，也就是所谓的零利率；启动7000亿美元的量化宽松；把贴现窗口中的一级信贷利率下调150个基点至0.25%。绝大多数媒体都在讨论降息，零利率，以及7000亿的量化宽松上，但是实际上美联储的贴现窗口更值得关注。美联储的传统工具有三个：公开市场操作，准备金率以及贴现窗口。我们重点说一下贴现窗口。只有存款机构才能通过贴现窗口向联储借钱，联储通过抵押贷款方式为借款人提供流动性，2003年以前，处于财政困境的银行可以从贴现窗口借到资金，借款利率低于联邦基金目标利率。很明显，这个是有利率差，是可以赚钱的，联邦政府担心银行利用这个投机取巧，过度借款，规定银行在贴现窗口借贷之前，必须向联邦政府陈述充足的理由，证明其已经耗尽了所有的私人融资来源，且其业务也需要借款。很明显，一旦有银行动用了贴现窗口这个工具，就有合理的理由怀疑这家银行的资金出现问题了，而且问题不小，以至于到了“耗尽了所有私人融资来源”的地步。因此所有的银行一听说贴现窗口便如同见了鬼，尤其是金融市场形势不好的时候，更加让人怀疑银行出了问题，也是因为如此，在美联储刚宣布贴现窗口以后，摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行、高盛集团、摩根士丹利、纽约银行梅隆和道富银行宣布将在今年6月30日前停止股票回购。再反过来想一想：美联储为什么突然要提到贴现窗口的事情？美联储难道不知道提到贴现窗口，会让诸多银行神色大变吗？……