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这篇既是解读，同时也是解读政策的方法论。央行决定于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，并且本次是全面降准，力度空前。有朋友询问怎么理解，简单说明下：第一点：为什么降准动作这么大？这么突然？直白的说经济形势不及预期，多个宏观指标实在太差，核心的就是CPI消费者物价指数太低，同比仅上涨1.1%；与此同时PPI生产价格指数同比上涨8.8%，差距太大。简单地说就是上游的生产价格不断上涨，但是消费端物价又有下降趋势。这可不是什么好事，如果不干预，CPI甚至有可能停止增长，甚至负增长，那就是衰退了。背后是美元大放水，带来的严重输入型通胀；疫情后居民消费下降，倾向于更多储蓄；各国生产渐渐恢复，下半年中国出口必然持续下降。消费少了，出口也少了，生产的东西价格上不去也卖不出去，然后大宗商品价格虽然控制住了但还在高位，这样会把生产搞得很难受，有些企业可能过不下去了；企业倒闭，就业岗位就少了，这是一连串的反应。所以要全面降准，释放些零成本的货币，这也是很正常的货币政策调整，不用太紧张，中国政策空间还很大，国际上常规存款准备金一般是3%左右，中国降准后还有8.9%。第二点，降准是不是要大放水了？当然不是，这次降准实际影响不大，关键是……
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