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先从大家都关心的房地产聊起。9月29日，人民银行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会，会上要求：金融机构要按照法治化、市场化原则，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。那天，跟金融朋友聊及此事，普遍比较乐观，认为房地产调控的政策可能会放松。不过我对朋友们表示，此次监管态度偏中性，有利有弊，并没有调整政策的预期。这里分享个秘诀，读政策要读懂两块内容，一个是政策的判断，一个是政策的行为。判断，是基于政府掌握数据得出的预期，行为，是政府对其判断出台对冲政策，两者是因果关系。只不过，由于行为是大家都能看到的，很容易达成共识，使其获得过高的权重。实际上，上位者掌握的信息远比市场要多，通过分析行为推演政府的判断，才能获取超前的信息，领先你的竞争对手。譬如之前解读的七月初国务院降准，“看空”的数据下行是判断，“做多”的降准是对冲的行为。虽然国务院并没有表露出数据的趋势，但是我们能够从降准的行为，判断未来的数据一定不好。甚至，还可以从其动作的速度力度，判断出数据的波幅。这就是价值的所在。最近几天，西方主流经济机构纷纷下调中国……
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