科创板将影响几千万投资人命运。

原创：正名

3月1号凌晨，证监会官宣，科创板规则正式发布。

1、明确科创板试股票发行适用注册制。
2、明确信息披露审核内容和相关要求。
3、明确发行价由网下投资者询价确定。
4、明确全流程监管，审核流程电子化。
5、明确要求宽严结合的股份减持制度。
6、并购重组审核权限下放至上交所。

这是一次影响中国资本市场历史进程的重大改革。

A股发行将进入注册制的时代，价格让市场说话。

它将影响几千万A股投资人和相关从业者的命运。

同时它也将促进上市公司的优胜劣汰，提升资源配置效率。

相比欧美几百年金融和投行发展史，中国资本市场算个新生儿。

这体现在两方面：第一，缺少成熟的投资者；第二，缺少成熟的从业者。

炒壳、炒概念、炒消息、炒K线，没人关心公司真实价值，能炒就买买买。

在这种氛围下，监管部门疲惫不堪，既要一手抓“价值”，又要一手抓“秩序”。

经过近三十年的发展，中国已经逐渐培养出第一批成熟的投资者、从业者。

让市场的归市场，监管的归监管，是贯穿始终的改革思路。

那么，科创板究竟将如何落地？我们来看上交所。

3月1到3号，上交所密集发布了11份文件。

涉及上市保荐、审核、承销、风险揭示等各方面内容，都做了详细说明。

相比1月30号公布征求意见稿，最终版本做了以下4项修订。

1、允许红筹和VIE架构企业上市

1.1营收入快速增长、技术领先，预计市值不低于100亿元。
1.2预计市值不低于50亿元且最近一年营收不低于5亿元。

2、优化股份减持制度

2.1核心技术人员锁定期由3年变1年，到期每年可减持25%。
2.2针对尚未盈利的企业，锁定期适当延长，遵循现行减持办法。
2.3可通过非公开转让、配售方式转让首发份额，交易所另行规定，证监会批准后实施。

3、明确信息披露审核内容和要求

3.1在发行审核中，发行人信息披露是否真实、准确、完整，符合内容和格式准则要求。
3.2关注发行上市申请文件及信息披露内容是否充分、一致、可理解，加大审核问询力度。

4、合理界定持续督导职责边界

4.1不再要求保荐机构发布投资研究报告。
4.2取消保荐机构就上市公司更换会计师事务所发表意见的强制要求。
4.3补充履职保障机制，要求上市公司应当配合保荐机构的持续督导工作。

我在前几天的文章中提过，由于美元基金发展时间更长更成熟，国内多数科技企业都接受过美元基金的融资（如腾讯、阿里、百度、拼多多）。

如果没有科创板，这些搭了VIE架构的科技企业，只能看向国外。

不得不说，科创板向前迈了很大一步，种子企业融资会更加方便！

举个例子：

大米科技是中国的一家技术领先的科技公司，接受过多轮美元融资，目前业务已基本成熟，
有意在二级市场申请上市。

这时候，大米科技如果想在科创板上市，将经历以下步骤：

第一步：大米科技制作注册申请文件，由券商向交易所申报。
第二步：交易所收到大米科技的申请文件，5个工作日内决定是否受理。
第三步：交易所审核通过，将大米科技申请文件、审核意见等报送证监会。
第四步：证监会收到大米科技相关文件，20个工作日内决定是否同意注册。
第五步：大米科技注册通过，6个月内可任意选择时间在交易所发行股票。

就这样，大米科技快速完成了科创板上市。

如果说A股是轻奢路线，那么科创板就是快消路线。

无论黑米、白米、红米、蓝米等，只要达到条件就能快速上市。

那么，在这种流程下，投资人怎么才能选到值得投资的公司呢？

1、运气好，买啥啥涨，把把梭哈，单车变摩托，奥拓变奥迪。

这种没什么说的，就是凭运气。

然而再想下，科创板可是20%涨跌幅，千万不要忽略指数的力量。