持有美元还是人民币，这不是一个随随便便的决策，因为这个问题延伸之后就会变成一个重大的原则问题——是配置人民币计价的资产还是配置美元计价的资产。这个问题如果继续向微观领域延展，其影响之大，简直难以估量——毫不夸张的说，无数人的命运都会因此而改变。下面我们就来详细梳理一下这个重大问题。过去20年，大家都形成一个惯性思维——持有美元是最安全的选择。那么，未来也是如此吗？我们先来看看美元的长期趋势。先给一个观点，一个国家的主权货币短期内会受到央行货币政策的影响，但是从长期趋势来看，决定货币的走势还是这个国家的国运。美元稍微有点特殊，决定美元走势有两个因素：国际油价与美国经济基本面。美元指数的走势基本就是一部现代国际史。1970年美元与黄金解除捆绑，但是美元很快找到另一个货币之锚——与石油捆绑，美元从黄金美元变成石油美元。从这个阶段开始，美元的走势就是受石油价格+美国经济的双重影响。如果美国经济稳定，美元就受石油价格影响更多一些；反之，如果美国经济出现较大的波动，美元指数就受经济基本面的影响更多一些。70年代中东就是一个火药桶，先后爆发……

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