似乎历来当美元走强，其他国家的日子都不会太好过。2018年，美元的强势上涨引爆了新兴市场，土耳其、阿根廷等国陷入金融危机。2019年，尽管美联储暂停加息，但其他经济体的增长、通胀前景也同步放缓，这导致美元始终稳居高位，但至少并未持续走升，这对新兴市场已是好消息。然而，超低波动率的平静日子最近出现了波澜——美元开始冲破高位盘整区，向另一个高点进发。4月24日，美元指数收于98.1，创下2017年5月以来和触底88后重新走强以来的最高水平。3月20日以来，美元指数累计上涨了2%。与此同时，亚洲股市开始调整，人民币波动率也有所加剧，25日一度跌近200基点（bp），目前美元/人民币稳定在6.73上下，仍可谓是偏强的水平。值得探究的是，这轮美元走强背后的动因是什么？又将对金融市场引起何种连锁反应？人民币的相对强势还能否继续？……

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