看到一句说牛市是股民亏损的根本原因，虽然未见其展开说，却着实说出了我一直以来的感受。需要指出，这里牛市定义是A股这样的背离经济基本面短期剧烈拉升，而不是跟随基本面发展的慢牛。以下从由浅到深几个层面来讨论这个事实：1、首先是一个最直观的原因——牛市常常伴随泡沫。如果只是跟随经济同步上涨，每年10%以内的涨幅，在国人眼里恐怕连慢牛都算不上。超出的涨幅，意味着大量的公司未来被过高预期——飞在天上的猪比鸟多。猪不飞起来不会摔死，石头不被推到山上不会滚下来砸死人，股票不经过牛市大幅上涨形成泡沫，自然也不容易大幅下跌造成巨大亏损。2、接下来是第二层的原因……

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