我国房市的未来逻辑与过去20年大相径庭。由于，前些年居民终端杠杆率较低，我国的房市表现出供给创造需求的特点，在货币金融供给、行政政策的供给下，房价呈现周期性上涨特征，让人容易陷入房市周期性上涨的幻觉里。今后，从供给端看，外生性货币向内生性转变的过程将导致货币的发行很难大水漫灌，同时，由于增量及存量人口向大中城市不断的集中，住房终端需求由政策驱动逐步向需求驱动过渡，房市格局随之变化，全国房市调控一刀切的模式已经不能起到精准的房市调控效果，因城施策成为房市调控长效机制也就顺理成章。目前，经济增速下滑，居民收入增幅下行，居民总体杠杆率增长空间有限，渴望房价短期暴涨只是一厢情愿，然而，考虑到土地出让金是地方政府的主要收入来源，而且具有见效快的特点，这样暂时不能戒掉土地出让金的地方政府既要保持房市一定的热度，又要防止房价过快上涨与过快下跌带来的金融风险。所以，为了稳定房市预期，城市政府房市调控的政策可能会盯住城市居民购买力与住房供需之间的关系，凉了添把火，热了抽点薪，可能成为未来城市房市调控的新常态。货币的本质是政府信用。鉴于此……

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