原创： 叶城

消息面上，谷歌被要求暂停与华为的合作。按照谷歌的说法，华为可以继续使用开源的安卓系统，但未来不得使用谷歌其他的软硬件服务。

而一部不能使用谷歌搜索等功能的手机，在中国大陆之外，无异于一块板砖。而欧洲作为华为手机的重点销售区域，谷歌终止合作，对华为的影响可想而知。

此外，有报道称，高通和英特尔，也会跟进暂停合作。甚至，德国芯片制造商英飞凌已暂停向华为发货。所以，在力挺华为的同时，大家要看到，禁令对华为的影响正在一步步显现。

受上述消息的影响，盘面上，自主可控板块堪称今日最大看点。而与自主可控无关的华为供应链股票，则多数出现大跌。

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盘面上，两市早盘一度出现大幅杀跌，随后震荡反弹，午后维持弱势震荡。成交4627亿，较上周五明显萎缩。到收盘，沪指跌0.41%，深成指跌0.93%，创业板指跌0.64%。

北上资金方面，沪股通净流出12.5亿，深股通净流出8亿。个股涨跌家数相当，却有107家公司跌停。板块方面，稀土、半导体、航天领涨，生猪养殖、食品、白酒领跌。

华为事件和贸易谈判的不确定性、汇率等引发外资流出、垃圾股频繁暴雷降低了市场的风险偏好，诸多利空影响之下，近期的行情，走得异常艰难。

情绪主导下的A股，个股波动也是异常剧烈。但波动并不可怕，反倒高波动之下，逻辑顺畅的消费股——白酒、免税、调味品、化妆品、乳业以及医药，大白马——保险、银行、家电等龙头，很容易出现买入的机会。

但希望核心资产，跌到去年底那种遍地黄金的地步，也是不现实的。而我通常采取的做法是，按照业绩和估值的匹配情况，制定个股的买入计划。而后待个股进入区间附近，即开始分批布局。

如果说3000点之下，是见一次少一次的话。那2800点之下，就是显而易见的机会了。对此，我自己的计划是，如果市场击穿2800点，我会增加对A股的资金投入。

至于市场所担心的上述利空，我相信都会解决。而又有哪一次暴跌，没有完整的逻辑支撑呢。作为投资者，我们买的是一家家鲜活的企业，而不是一个波动的数字。对于估值已经合理的好公司而言，即便未来估值不提升，单纯依靠业绩增长，也可以取得不错的收益。

在布局标的的时候，大家要时刻记得：拥抱核心资产，价值投资才是A股最大的趋势。不要把宝贵的精力和子弹，投在那些低效率的行业和个股上面。而震荡市的布局策略，仍将是：大涨不追、不跌不买、小跌小买、大跌大买。

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这些年，市场一直在争论，价值投资是否适合A股。关于这个，对巴菲特和外资最常用的“高ROE+低PE”策略，进行回测后发现，该策略过去十年，不仅在大部分年份都获得了正的超额收益，而且累计涨幅为246%，而同期沪深300指数涨幅仅为66%。

但之所以，投资者的感受不明显。是因为，垃圾股短时间内动辄翻番的涨幅，更能吸引普通投资者的眼球。而以今年的行情为例，年初一度是白马股涨不过垃圾股，业绩暴雷个股一度是两市走势最强的板块。

但随着近期市场进入调整期，核心资产普遍跌幅较小，而题材股和垃圾股，很多已经再创调整新低。比如ST板块，近期跌幅接近3成。

而这，就是真实的投资世界：我们所认为的事实真相，和事实的真相，往往完全相反。而对于价值投资者而言，坚守能力圈、逆向投资和低估值策略，就是长期战胜市场之道。

现阶段，市场没什么趋势、也没什么机会，大家不妨多做研究。而在波动剧烈的A股，研究见效往往很快，因为只要看懂了，就不担心没有机会。

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