1、过去买房暴富，赚的是谁的钱？过去十年如果投资大宗商品一直持有，累计只能得到30%的回报，投资债券有51%的回报，投资股票有57%的回报，而投资房地产能够获得265%的回报。考虑到买房自带的高杠杆，过去十年早买房、多买房是最正确的大类资产配置决策。但赚钱的背后我们也需要清楚，买房赚的主要是房价上涨带来的资本利得的钱，而赚资本利得的钱就是个零和游戏，前人赚的是后来人的钱，而一旦价格向基本面回落，最后一个持有资产的人就要承担全部的损失。从这个角度来看，房地产和股市其实很类似，只不过房地产的周期较长而已。2、虽然房价暂稳，其实每天都在亏钱。从投资的角度来看，如果房价不上涨、甚至说房价涨幅小的话，持有房产每天都在亏钱。比如上海市持有房产的总成本有将近9%，而收益只有1.2%都不到。当前至少有一半以上的城市，持有房产已经开始亏钱。过去买房之所以赚钱，是因为货币放水导致泡沫丛生，而当前无论从刺激的空间、还是刺激的意愿来看，再一次放水刺激房地产的可能性都不大。而只要不进行放水强刺激，房价都是易降难升，买房都要亏钱。再加上很多中小城市房产的流动性其实很差，看似之前房价上涨带来了很多浮盈，大家账面上有很多资产，但当需要用现金的时候，其实很难变现。3、未来应该买什么？利率债+新经济。从去年以来……

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