1920年代，距今100年前的美国华尔街，一个犹太籍美国人正在悄悄地不停买入一家石油管道公司的股票。当时，这家公司的市值约280万美元。当买到5%的股份后，他联合一名律师，发动了占38%股份的小股东一起发难，要求把公司持有的360万美元铁路债券兑现分红。消息一出，投资者跟风买入，股价大涨。犹太人大赚一笔，从此成名。他就是日后的价值投资鼻祖、巴菲特的老师：格雷厄姆。以今天的标准看，格雷厄姆的成名之战，更像对冲基金的操作，行走于内幕交易、控制权争夺和价格操纵的混合地带，与一般理解的价值投资相去甚远。格雷厄姆敢于下注的原因在于，他发现了公司持有常人不知的铁路债券。光这些债券的价值就是公司市值的1.3倍。格雷厄姆在华尔街的第一个工作正是销售债券。他比谁都清楚，这笔债券的价值远高于公司市值，成了公司内在价值的“锚”。10年后……

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