“凭啥我们不能再来一个4万亿大增发？！”

“凭啥美国能给老百姓发钱，我们只发消费券？！”

“凭啥全世界都量化宽松，唯独我们死扛着要走稳健政策？！”

……

我想这些个“凭啥”应该是大家脑海中都存在的疑问。

前两天就有人当面问我：“凭啥美联储上蹿下跳的玩货币刺激政策，而我们非要走供给侧改革、科技驱动创新、消费拉动内需这些费劲又费力的路呢？

凯恩斯主义当中，通过货币超发进行需求管理的路，凭什么全世界都认，而偏偏我们不认？！

央妈只要进行一轮大放水，流动性充足的情况下，老百姓手里有钱了，自然经济就好了，而现在既要消费拉动内需，又不给老百姓发钱，最后消费贷给企业发了钱，杠杆却要加在老百姓身上。

你能给我解释解释这是凭啥么？”

我告诉他：“凭啥？

凭的就是中国现在是世界第二大经济体，消费力评估与美国不相上下……

凭的是我们是欧盟第一大贸易伙伴……

凭的是中国自身具有完整自给能力的工业生产链……

凭的是我们有十几亿人口的巨大市场体量，有能力完成自我孵化……

凭的更是我们在全世界大型经济体范围内，正处于逆势上扬的超车阶段。

所以我们不玩大型的货币刺激政策，因为我们还没走到要自废武功去跟别人比烂的地步。”

说到这，如果你不是感觉全天下人都对不起自己的“恨国党”，那就不妨静下心来，听听我给你解释解释，这到底是为什么……

02

咱们种花家的经济发展道路可谓是一波三折，历经了两代人的努力和牺牲，终是从当年的一穷二白，步履蹒跚的爬到了现在的世界第二，也总算是有了“保二争一”的资格。

这期间我们试过很多经济政策，有对的、有错的，还有一些压根就水土不服的。

咱们学过毛子，追过老美，甚至还跟中东的骆驼们取过经，期间有过很多收获，也付出过很多代价，甚至也经历过致命的危机。

当初如果不是泰国妖姐现身说法，咱们08年也不一定能“踩着妖姐的尸体”过关。

直到08年趟过了生死关，14年死磕了汇率大战，然后总算闹明白了“彼之蜜糖我之毒药”的道理，这才算是走上了快车道。

在这飞速发展的几年当中，咱们能听到出镜率最高的一句话是什么？

是不是：“打造具有中国特色的可持续发展之路！”？

一句“中国特色”点名了我们的立场，中国人以后不能再闭着眼睛玩拿来主义了，咱们得走能够适应中国国情的路。

要针对中国的具体国情对症下药，而不能天天觉得老美的套路就是好，灯塔国的月亮就是圆。

因为国情不一样啊！

当年咱们学老美的时候，付出的代价可不是一星半点，水土不服的问题一直都存在，受制于人的问题则更加严峻。

说句耍嘴皮子的话，美国跟咱们虽然都顶着同一个月亮。

但是咱们抬头说的是：“明月几时有，把酒问青天。”

人家西部牛仔说的是：“月圆之夜，必有狼人现世！”

所以首先我们得知道，并不是美国人干的事情，就一定是高大上的事情，即便对他们有用的招数，放在咱们这不一定有用。

03

当我们经历了4万亿超发之痛，经历了14年外资大反水，品尝了房地产大泡沫带来的跗骨之毒以后，我们开始反思曾经被奉为经典的“凯恩斯主义”需求控制理论是否完全适用于中国。

最终，我们得出了一个结论：并不完全适用！所以我们不仅得走出一条具有中国自己特色的路，还得走出一条可持续发展之路。

那么，什么叫“可持续发展”？

拿水做个比方，如果一个池塘里，水只能越来越少，那能不能持久？

答案是不能。

那么如果水只会越来越多呢？

显然也不能！

不论是水单向的减少，还是单向的增多，都会导致灾难的发生，少了大干旱，多了会溃堤，这都不叫可持续。

可持续的发展核心，是维持入口和出口的平衡，让新的水流进池塘，让老的水有出口流走，在这个过程中刺激万物生发，滋润经济发展。

当然，这只是个抽象的表述。

在实际的经济发展当中，我们永远绕不开两个环节，一个叫“供给”，一个叫“需求”，不论是供大于求，还是供小于求，这都会引发很严重的经济问题。

我们抽象一点来理解一下，“供给”就是上端入水口，为市场注入充足的货物，而“需求”则是下方出水口，负责吸纳市场上流通的货物。

那么此时，这就变成了咱们初中数学课里，那个“一边往水池里注水，一边往外放水的疯狂水池管理员”的故事。

从这个简单的数学题里，我们就能得出一个显而易见的答案：经济蓄水池的可承载的流量上限，来自需求端的大小。

这个道理很简单，如果市场需求量大，而生产力不足，那么开足马力造就行了，需要多少我就能造多少，造不急了就研发新的生产工艺，连技术革新都跟不上的话，那就出去买！

反正只要有订单，过手的全是利润。

此时除非自己作死，否则企业根本不用去考虑倒闭的可能性。

但是一旦供给大于需求了，根本就没人买了，你造什么啊？造孽吗？流水线上每下来一件商品，就代表着企业离破产又近了一步，工人离下岗也近了一步。

这时候想要重新达到平衡，要么增加需求，要么消减产能，增加需求哪是那么容易的啊？所以要先搞去产能。

但是纯粹的去产能就变成了单项减少了，不可持续。

我们想要的是螺旋上升的，具有高质量可持续发展的经济阶梯。

而不是一个一路下降，体量越来越少、供给越来越小的滑滑梯。

所以必须刺激消费需求。

那么刺激消费最重要的方法有两个！

第一：创新产品，为市场提供更多的、优质的、新颖的消费商品，通过开发新兴市场，将蛋糕做大，刺激人群进行购买消费，创造新的、增量的消费需求。

第二：货币刺激，通过极低的利息，或者直接向老百姓发钱，让民众去购买更多旧有的商品。

很显然，凯恩斯主义向我们指明的就是第二条路，而美国在走的也是第二条路。

但是这样刺激出来的需求，是短暂的，具有很大副作用的次级需求。

为什么这么讲？

还是刚才那个道理，需求是经济蓄水池的流量天花板。

创新产品是创造增量需求市场，它引领消费，能挖出更大的蓄水池。

而中国最具特色和最符合中国国情的特点就是：巨大和新兴！

咱们十几亿人口造就的巨型市场体量是美国根本没法比的。

同时我们一直处产品创新的追赶阶段。

“满足老百姓日益增长的物质文化需求。”说白了就是老百姓需要新东西、新产品。

哪怕是国外已经有了的，拿回来国内依然会有巨大的新兴市场增量出现。

“巨大和新兴”既是我们的特点也是我们的优势。

而货币刺激只能同时加粗上下两端的排水口直径，而没有扩大市场蓄水池，只能导致水流流速更高，动荡更加剧烈。

这样一来，供给方无法引领需求，只能跟随需求。

但是需求不跟随你啊！

我们现在面临的全球经济危机，跟当年大萧条不是一个性质啊。

市场上不是缺乏流动性，也不是生产力不足。

现实是满世界洪水泛滥，供给端生产力过剩。

这不是一个结构性萧条，也不是经济周期引起的经济起伏。

而是不断加剧的信贷泡沫，以及疫情带来的信贷危机。

在这场危机当中，大多数民众面临的不是买不到货物，也不是找不到工作，而是高昂的信贷杠杆，迫使居民减小消费支出。

这不是降息可以解决的问题，你利息再低，我也背不动更大的杠杆了。

所以此时很多国家的利率已经进入0%时代了，依然解决不了问题。

所以只能超发货币。

但是货币刺激刚才已经讲了，只会加大上下两端的流量，而改变不了蓄水天花板的高度。

所以这样刺激出来的需求，只能是次级需求，这就是一场内卷与疯狂内卷之间的浮夸戏剧。

04

同时，降息和印钞催生的，并不仅仅是需求端的“次级繁荣”，它也会同时影响生产一端。

在需求疲软的时候，供给企业利润回报下降这是必然的事情。

当大水注入市场，上下两端流量同时激增，虽然老百姓有钱买商品了，但是商品的材料成本也上来了。

企业的利润率变化其实不大，甚至可能会下降。

此时企业生产投资回报率无法增长，除非你能研发出来具有高回报率的新兴商品，否则没有人愿意继续贷款进行生产投资。

假设：原先我的企业投资回报率12%，除掉所有成本以后还剩6%，一旦利率高于6%，傻子才去会贷款发展生产呢！

所以你要刺激老百姓消费，刺激企业生产，你就得降低利率进行通胀。

那么当利率下降至5%的时候，原先根本不被看好的旧有产业市场，就变得可以投资了。

短期内，新的工厂拔地而起，新的店铺开张营业，看起来经济是盘活了，但是这些盘活的“新经济数据”可全都是虚胖啊！

因为，你是靠降低利率，强行激活了那些本身已经被市场濒临淘汰的企业，他们靠的就是低利率的差额存活。

所以经济只要好转一点，你一旦把利率上调1%百分点，这些被刺激出来的企业就得集体嗝屁……

这也是为啥老美量化刺激一直不敢停，一停市场就死给你看的原因。

如此激活出来的经济，是以牺牲天花板上限为代价的续命猛药。

如果说平时的经济下滑是“掉血量”的话，货币刺激过后那可就是“减血量上限”了。

美国佬能这么干，因为他依然还是世界第一大结算体，能够让别人帮自己分担一部分。

此时只要喝着别人的血，硬顶着刺激等待新的商品市场激活，他就能挺过来。

那我们呢？

我们现在有全世界最大的内循环市场，有全世界最大自给产业链，有全世界最大的市场孵化池。

在经过了几十年的奋斗以后，我们也终于迎来了百年未有的大机遇。

又经过了一场世纪疫情的洗礼，我们的经济数据在疫情期间依然保持逆势增长。

此时此刻，全世界第二大经济体进入了弯道超车的关键时期，正是我辈勃发之时，又岂能自废武功用吊命的手段去跟人比烂呢？！

所以，完全不需要眼巴巴的瞅着美国玩这个玩那个，觉得别人什么都是香的，也没必要听某些带节奏的人瞎忽悠。

他们就是想让咱们自己捆住手脚，让咱们自己放弃最具特色的“体量和新兴”优势。

然后再把咱们拖进这场比烂的次级竞赛里去，用老美强大的输血库和比烂经验拖死咱们。

同样是扩围增重20KG，可长出来的到底是“肌肉”还是“肥肉”，才真正决定了你到底是猛男还是肥宅。

他们当初就是这样把苏联毛熊忽悠进比烂大赛当中去的，一代猛男从此变成了一个任谁都能踩两脚的废宅。

所以什么是“死壮”，什么是“虚胖”咱们自己一定得分清楚。

况且，此时全世界的学者都在研究中国的经济、中国的数据、中国的政策、中国的市场。

作为近水楼台我们，与其盯着美国的破事儿瞎琢磨，为什不多花点时间认真研究一下自己本国的真实情况呢？

毕竟能落在咱们兜里的钱在中国，而不在美国呀。