过去5个交易日，人民币汇率在多重因素影响下，上演“过山车”，从连续刷新3年以来高位、最高升至6.36关口上方，到应声回调，跌破6.41关口，本周以来，在岸人民币对美元汇率已连降4天，累计回调485点，创2020年10月以来最大单周回调幅度，在央行罕见出手之后，5天内市场情绪大反转；随着人民币汇率连跌4天，央行相关调控举措已基本达到预期效果，不过，在押注人民币中长期升值方面，众多海外对冲基金依然坚定保留着期限在6个月、执行价格在6.3上方的看涨人民币期权衍生品头寸，中国经济基本面持续好转，全球疫情形势不确定性增加，会促使中国外贸高景气度依旧，令海外对冲基金相信人民币长期升值基础依然稳固，只是升值节奏将有所趋缓。这波自5月25日放量向上突破的上升主要由人民币升值的强烈预期推动，上周央行罕见动用一政策工具，令汇市、股市明显降温，并在上周三、周四连续两天回落，不少投资者心里又开始不安，对此我们认为，这波下跌没有大周期背离的加持，向下空间不大，周五，或本周一会随时企稳回升，而低点可能就落在3580－3550，最多探一下3536区域，周五上证最低3561已接近通道上轨附近，短线已有止跌反弹迹象，本周大盘还有上冲3626－3656及以上的机会，周初如果……

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