美国5月CPI同比大涨5%，超预期的4.7%，增速创2008年8月以来最高；核心CPI达3.8%，超市场预期3.5%，增速创1992年以来新高。但是，市场似乎对通胀高企暂时免疫，感觉美联储并没有那么担心通胀。实际上，市场对美联储的恐惧远远超过通胀本身。这次，几乎所有人都在关注美联储动作（本周议息会议）。美联储堆积的股市泡沫正在盯着它，美联储推高的通胀正在盯着它，全球投资者与他国货币当局决策者正在盯着它。美联储比任何时候都更加权势滔天，毫不夸张的说，如今的全球经济是美联储计划经济。与其说和市场做交易，不如说和美联储做交易。摩根大通准备了5000亿美元，计划在美联储加息前买入升值资产。华尔街传奇交易员保罗·都铎·琼斯则表示，如果美联储在本周议息会议上对通胀置之不理，他将购入比特币、黄金和大宗，但剩余80%的资金，他坦言不知如何配置。全球市场在不安地等待着“紧缩恐慌”的到来。但市场很难猜透：美联储到底在等什么？美联储何时终结宽松政策？美联储想干什么？从资产负债表的角度来看，美联储已经处在历史的峰值上，以及铸币权的十字路口上。如今，美联储的资产负债表扩张到历史最高位的7.5万亿美元。美联储正面临史上最大规模的主权债务和资产泡沫风险，正面临后疫情时代的通货膨胀以及全球经济不均衡复苏的挑战。当下，美联储决策者们正在刀锋上做一场惊险的试验，他们试图改变货币政策的底层思想与规则，以彻底埋葬沃尔克和弗里德曼的政治遗产和学术遗产。如果试验失败，几乎没有人能幸免。如果试验成功，大多数也都无法逃脱。本文从铸币权的角度分析美联储“豹变”……

会员用户请加微信，以防失联！