6月15日苏宁云商跌停，从第二天开始，苏宁停牌。刚好最近恒大也有很多新闻，于是有人甩出了一张大排面的合影，问我是不是因为没能拿回那200亿。当然，如果恒大借壳上市成功，苏宁连本带利拿回200亿，估计张老板的日子就没那么窘迫。但苏宁从中国家电零售界的一哥走到今天的这个地步，其实问题就藏在了那200个亿的投资里。没有恒大，还有别人，苏宁这一路都在资本运作的路上盲目狂奔。飙车的人都爱说自己是老司机，然而淹死的从来都是会水的人。前首富老王说过一句话：什么清华北大都不如胆子大。中国经济粗放发展的前几十年里，发大财也就那三板斧：杠杆、周转和垄断。在上互联网手段之前，无论是万达商业还是苏宁的卖场，早就搞起了自己体系里的平台化。万达的商业遍布全国，但万达从来没有做过什么自营，无非是把大卖场切块分租，从小商家那里赚房租罢了。苏宁是另一种模式的包租，但因为是采用大卖场的方式，对供货商来说，压力来得并不比分租轻松，因为连锁大卖场最大的利润来源是庞大的现金流。钱到了苏宁账上，回款那就是很久以后的事了，至于账期有多久？可能要看品牌和供货商的实力，当然，1499的茅台，茅大爷肯让你缴了预付款以后再排队拿货就算是给了天大的面子。真正赚钱的还是那些品牌知名度并非很高的中小品牌，扣点比例高，回款困难，但连锁商家等于是流量，你又有什么办法呢？账上有别人大量的钱放着，不在杠杆和周转上做点文章，简直对不起时代弄潮儿的胆量了。把杠杆和周转给玩足了，你说不去向垄断方向发展，那不是傻吗？做家电连锁卖场的人不算少，深圳本土还出了一家顺电呢。但能够资格跟苏宁掰手腕的，一番竞争下来，只有一个国美了。然而双雄会里……

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