美联储的JacksonHole会议是全球瞩目，昨天鲍威尔发表了一番讲话，很明显，讲话稿是特别精心准备了，作为全球央行，美联储一举一动都牵动整个市场，讲话稿目前在网上已经有翻译了，但是有一些基本的知识可能很多网友不了解，先做科普。首先，直接给出结论：今年美联储会Taper，但是不升息。本来之前联储内部人士一直对外放鹰派信号的，但是不知道为何鲍威尔又开始鸽。第一个问题：什么叫“Taper”？Taper这个词是被提及最多的，比如说中国银行研究员就说：“折射出美联储官员对经济增长走势的信心增强，暗示“取得进展”将为Taper实施铺平道路”。Taper是QE的相反词，QE叫量化宽松，简单的说就是央行通过购买债券，银行金融资产等做法向市场注入流动性，而Taper是反着来的，意思是“逐渐缩小”，逐步缩小资产购买，逐步退出QE，收回流动性。第二个问题：既然如此，什么叫流动性，什么叫“央行购买资产”？流动性指的是资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力。比如说你手里有存款，你取出存款，这叫变现。比如说你手里有股票，你卖出股票，这就叫变现，市场上有许多资金，也有许多资产，现金和资产进行交易，当一方不足的时候，就会导致流动性问题。如果资金少了，资产多了，那么很多资产卖不出去，典型例子就是去年美股熔断，为什么熔断？因为市场没钱啊。如果资金多了，资产少了，很多资产就会涨价，如果涨价的过猛就会形成资产泡沫，为什么形成资产泡沫？钱太多了啊。这个世界上有一个单位拥有无限的现金，那就是美联储，因为美联储可以直接印钞，但是美联储印多少，又以什么为凭据呢？……

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