前几天，有一篇文章在网络上爆红，叫《李嘉诚，下一站越南》，很多人出于不同的目的对这篇文章进行了评判，有的人觉得夸大其词，有的人借机暗讽防疫，有的人觉得低端生产链是不是要转移，所以忧心忡忡。

很多人不知道越南经济，很多人甚至不知道这么多年中国经济到底怎么发展起来的，似乎只要把国门一打开，外国资本就涌进来，然后本国就欣欣向荣，很多人使用玄学角度，例如“中国人民勤劳勇敢”之类的词，亦或者“中国经济做对了什么”之类，带有较为民族主义情节的方式去阐述。

不能说这些不对，确实有这方面的影响，但是还有一些问题是必须要理清楚的。

观察中越，中印的差异，我们非常明显的发现，中国和这些国家有巨大差异的。

什么差异？

贸易顺差的差异。

印度发展欣欣向荣，但是印度是个逆差。

中国不是没有逆差的时候，比如说80年代，中国整体上是逆差，主要是因为需要购买更多的生产资料，例如机器之类的。但是93年之后，中国结束了逆差。

中国的经济确实有国内的改革，几十年来的基础设施投资，人民基础教育比较好等等， 但是这些是中国与其他发展中国家比较而来的。

中国和越南都属于生产国，尤其是中国过去的生产：原料来源地在外国，技术在外国，销售地在外国，中国只负责加工。

两头在外的这种模式，它是否能繁荣就取决于一个因素：外国的需求。外国的需求越大，则这种模式越能持续下去，外国的需求减弱，则这种模式就持续不下去。

外国的需求又取决于什么？

很简单：债务的扩张和收缩。

我们看看美国：

这是美国联邦基金利率

从利率来看，在1980年初达到一个顶峰后，是一个利率不断下降的一个过程，一直降到0,。

同时美国的国债就像这样：

利率的下降，债务的增加，带来总需求的扩张。

美国有了需求，那么谁来满足美国的需求？

中国。

美国需求，变成逆差，变成我们赚到的美元。

于是我们有了对内投资，储蓄，货币投放，利润。

同时由于我们要生产，需要外购原材料，于是带动原材料需求。

当时中国几乎是没有什么竞争对手的，当时投资中国有很多好处。

第一，容量足够大，投资多少都可以吸收。

第二，生产带来了集群效应，集群效应带来了成本下降。

第三，够大，足以生产几乎所有的东西

第四，政策比较稳定。

然后就是08金融危机，外部需求一下子就垮下来了，

所有为外部生产的那些工厂，相当多的停机，为什么停机？

没有需求啊，没有需求就没有订单。

然后就有一个失业问题，而失业又会造成社会问题。

为了刺激需求，于是有了4万亿，有了大基建，需求重新刺激起来。

生产商把对外转向对内，于是又开启一波繁荣。

很多人一直在诟病4万亿的问题，其实在我看来，没什么可诟病的。

当时就是面临一个需求断崖下跌的问题，断崖下跌就必须有需求能顶上。

除了4万亿几乎没有任何像样的办法。

那么对比一下，越南如果顶上中国的位置呢？

越南相对于中国当年，有很多劣势，比如说：

第一，总需求的下降。

我们当年搞改革开放，实际上是占据天时地利人和的，尤其是天时，是一个好的不能再好的时间段。

如果早一点，比如说70年代初的话，当时因为第四次中东战争，欧佩克为了报复那些支持以色列的国家，也就是欧美，对这些国家进行石油禁运和提价，造成当年美国需求萎靡不振，这个时候如果中国去为了出口生产，只能越来越糟糕。

但是到了80年代初，此时在经过沃尔克大幅度提高利率后，又逐步降低利率，美国经济在里根时代复苏，需求大大提高，此后你再对美国出口，那就比较顺利了。

美国国债从不到1万亿，一直上升到今天的30万亿，大家知道，一个国家的消费是另外一个国家的收入，这飙升起来的债务，有相当部分成了中国的收入。

越南目前呢？

美国国债已经上天了，美国利率已经降到零了。

因此总需求方面不会得到扩张。

除非中国从债权国变成债务国，推动总需求的扩张。

显然，这是不可能的，越南对华还是个贸易逆差。

在总需求不扩张，甚至有可能萎缩的情况下，生产国的生产实质上就是零和博弈。

你多一点，我就少一点。

零和博弈之下，越南每前进一步都要付出不小的代价。

如果是由于产业升级导致的工人收入上升，部分产业在中国可能不太适合了，例如鞋子袜子之类的，那倒还好，那就是纯粹的国际产业链的一次正常转移，不值得大惊小怪。

问题是这就形成一个对应关系，即：中国的下限是越南的上限。

中国不需要做的产业链才会转给越南，这种零和博弈往往非常激烈。

朕给你的，就是你的。

朕不给你的，你不能抢。

没有需求了，你生产给谁？

如果中国当年不搞外贸，只搞内需呢？

那中国发展不了这么快，中国的生产，尤其是早先的中国生产是为了满足外部需求的，没有这个外部需求，只靠内部需求，生产扩张不了这么大，也扩张不了这么快。

因此从改革开放以后，中国经济实际上就是一个持续了四十年的过热。

当中国经济顶上来后，其他落后在中国后面发展的国家，统统都有一个上限的问题，这也是为什么大家都说看好越南，看好印度，都看好这么多年了，有哪一个国家达到过中国当年高速增长的水平？

一个都没有。

因为中国当年是没竞争对手的，而他们是有竞争对手的。

中国经济发展的时候，世界需求是扩张的，而现在世界需求是停滞的。

天时不站在他们那边。

当然这也给我们带来很多问题，当世界总需求下来以后，就要面临一个转型的问题，这么大的一个生产力，我们自己内部消化不了，消化不了就得另外想办法。

一方面降低本国产能，也就是前些年嚷嚷的“去产能”。

另外一方面扩内需。

去产能的过程中，经济增速就要下降，而去产能本身有相当部分人离开原来的工作岗位，这样就形成就业问题。

扩内需显然不是一年两年能办到的，是一个长期的过程。

4万亿那是临时救急，现在用不成了。

由于要去产能，我们和有些资源国的关系就比较复杂了。

当年对资源需求高的时候，中国增长的很高，资源国们也跟着很高。

中国去产能，这些国家就下来了。

比如说澳大利亚。

这是澳大利亚的名义GDP。

2014年左右的时候我们的需求达到顶峰，此后逐渐下滑。

澳大利亚跟着下滑。

因此依照目前的形式，越南的GDP增幅不会很高。

不会很高的原因，是由于总需求下降的缘故。

由于越南本身是外向型经济，总需求的问题不是越南能够决定的。

很多对越南，印度之类的夸大其词的说法，看看就好。

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