这事得从三年前说起。2020年3月，美股在连续8个交易日内四次熔断，这4个交易日，道琼斯工业指数分别跌7.8%、10%、12.9%、6.3%。1987年10月19日，道琼斯曾下跌22.6%，把许多投资者亏得想跳哈德逊河，打这回后，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会，于1988年10月批准了熔断机制，主要股市指数在一天内下跌超过7%，证券交易就得暂停15分钟，好让大家抽根烟冷静一下，平复一下狂躁的情绪。新的制度开始后，美股只在1997年10月27日熔断过一次，当时道琼斯下跌了7.2%，但是到了2020年3月，它居然连熔四次，创下历史记录。最惨时，3月18日道琼斯只有19898点。这不是什么大跌，这就是活生生的崩盘，1929年经济危机近在眼前，一拉就爆。造成美股三年前崩盘的原因，就是金融泡沫。在这次崩盘前，美股已经持续了11年的牛市，道琼斯涨了351%，2020年8-9月的美股市场，总市值超过了50万亿美元。（注意各种算法有一定差异）其中苹果当时2.2万亿美元，超英国富时指数所有股票市值；亚马逊1.7万亿美元，超法国CAC40指数所有股票市值；微软1.7万亿美元，超德国DAX30指数所有股票市值。美股变态到什么地步呢？俄罗斯和加拿大2019年的总GDP，只相当于亚马逊的市值，美股一家，当时占全球所有股票总市值的50%以上。而美国的GDP，2000年时约占全球的30.5%，最近这几年，约占全球的25%上下，整体是在下跌的。而且我们要假装相信，这25%全是实打实的GDP，那些什么鬼律师费、会计费、虚拟房租费、家庭主妇费都是真实创造财富的。要说美股没有泡沫，除非全天下的人都瞎了眼，会说我真的帅过二十岁的吴彦祖！是个正常人都知道，美股有超级大的泡沫，从次贷危机后，美国公司拿着钱不断大规模回购自家股票，按标普500成分股总回购金额的数据，2017年为5390亿美元，2018年为8020亿美元，2019年为6065亿美元，以此推高公司股价。按中泰证券的数据，过去15年，美国上市公司的盈利，约有27%是由回购行为虚增，这种拔苗助长的行为，简直是股票版的次贷危机，股市迟早得跌。2020年3月，本应是美股的灾难月，也应该重启1929年的故事了。因为新冠疫情导致全球生产链骤停，资本避险情绪上升和全球油价狂跌，引发美国……

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