最近不少朋友向我咨询不动产统一登记的事情，尤其是和开征房地产税之间的关系。

我早就给出了答案，房地产税迟早要收的，一来旧动能土地财政难以为继，这条链条上的环节如地方银行、城投的衰弱皆明显佐证；

二来随着整体意志的转向，在上一个繁荣周期中水涨船高的金融、地产等传统既得集团势必要为新的动能和阶层让渡资源。

所以，之前有人放风鼓励买多套住房，是防止税基不足；做统一登记，是鱼鳞造册的数字版升级。

但是，真正启动还需大量准备，比如二三线城市还有大量囤积的不良资产亟待消化，又如人为的阻力仍然巨大...

我也多次就趋势提出过自己的观点，不多赘述，这次我想表达的是隐隐的担忧。

历来我们就不缺好设想，但也不乏因短视而无法善始善终的的历史教训。

我担心的是，完成了统一登记的不动产可能沦为抵押物，成为继续上杠杆、拆东墙补西墙的新砝码，最后又回到寅吃卯粮的道路上来。

明确一下，不动产的范围非常庞大，除了日常自住的商品房，城市中还包括仓库、写字楼，也包含了农村中尚不能流转的宅基地、集体土地以及耕林草地自然资源。

旧动能时代，地方协同旗下的银行、城投，通过土地证券化的方式，途径开发商从人口和土地汲取了充足的养分。

而当下正值土地价值干瘪、居民负债疲惫的转折点。当地主家也无余粮了，天降一块未开发的富矿，想必也很难抵御人性弱点，悄悄开采、默默湿鞋。

过去围绕土地这一个要素都创造如此辉煌，倘若账目理清，装备弹药会更丰富多元。只不过若再以释放一波基建潜力、人口红利的名义继续加杠杆，突破了枯荣线的兴奋剂恐怕带来更多后遗症。

对债务的热忱也在助推。我此前多次批评“本届内”的观念，滚雪球般的击鼓传花，认为自己不是最后一棒，所以心安理得积压负重。而赤字率的一体两面，一边反映债务，另一边恰好又是大兴建设的印证。

违和的项目（如贵州县城里的广袤大学城和奇观般的水司楼）被曝光社死是少数个例，绝大部分执掌者往往能够依靠短期快出形象、妆点面子实现进步，故对此乐此不疲。

左右腾挪后，地方也不必担心欠钱丢人。内债框架下，地方和银行有不同的利益结构。尽管增值动力疲软，然而通过系列“合规”手段把钱在不同部门兜转一圈，对各自的业绩、考核反而实现“双赢”。

实在不行还有赖掉、印纸两张王牌可用，反正泡沫也是平均稀释...

我承认，任何事情都存在巨大的历史惯性，但是不能以惯性为由任由人性滋长。大家都知道，功成不必在我，不过甜头送到嘴边时，又难以克制了。

上个月，我去上边参加了一个经济形势分析会，看到已经有地方在酝酿新的抵押物了。

这是不良的前兆，彼时政策尚未出台，嗅觉就过于灵敏了，如果不早日指出，今后拨乱反正又是场消耗。

如果任由发展，当我们穷尽、物化一切，也再无可抵押之物时，那堆砌的泡沫和引发的种种危机，又有谁能化解，谁来买单呢？

活生生的教案摆在眼前，当防微杜渐、未雨绸缪啊。

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