今年可能最魔幻的事，就是官方公布的M2节节攀升，可是整体大环境却不尽如人意，而且大家都觉得钱没到自己兜里，这就让人难免有点纠结，那些钱到哪去了？或者说，有三个问题需要回答：1、政府为啥要放这么多水出来？2、放出来的水哪去了？3、接下来怎么办？首先还是要重申那个常识，中国并不存在真的印钱直接发，那是蒋委员长干的事。中国的“印钱”，都是以贷款的形式往出现。中国之所以有个放水保经济的路径依赖，主要也是之前很长一段时间里，市场上有两个不变的假设：1、国外的市场足够大，只要你生产出来东西，就能卖出去，大不了降点价，不行就退税给补贴，再不行就少赚点，比如很多沿海企业如今利润率已经跌到了0.5%；2、房价永远涨，如果闲钱没事干，那就去买房，过几年赚差价。也正是因为这俩假设一直成立，所以放水就有效，不管放多少水，总是有人接，接到了或者投入外贸，或者投入房地产。为啥只要生产出来就能卖出去呢？也不复杂，因为我们以前的人力太便宜，电力也便宜，导致中国工业品在国际上的竞争力很强，尤其是低端工业品。这些产品非常受追捧，基本上你能生产多少，外边的世界就能吸收多少。这个背景下，大概2018年之前，中国这边主要做的事，就是搞钱，搞到钱就买设备雇人扩产能，然后卖给全世界。在那段时间里，咱们国家的贷款几乎没有贷不出去一说。甚至银行给出的利率是5%，民间想贷款，动不动要到10%以上，还抢着贷。一般的做法就是银行先贷款给国企，国企低息拿到贷款，然后转身加一倍利率贷给民企。民企有的是项目，只要能拿到钱就能做外贸钱生钱，所以在很长时间里，只要经济不行，就放点水，放出来的水会进入制造业，会拉动就业和经济。但是出口的增长空间整体是越来越小的，且不说美国要跟咱们贸易战和产能转移，就算没有这些，也不可能一直上升，毕竟海外购买力也就那些，而且咱们自己的用人成本和土地成本都在上升。2018年之后银行再放水，放出来的钱进入制造业的开始越来越少，主要也是因为利润太薄了。刚才提到的第一个假设就开始动摇了。“产业升级”这个词是很政治正确的，不过现实却骨感的多。我这两年跟……

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