12月14日，美联储开了本年度最后一次议息会议。在会议前，外界普遍预期美联储会结束加息周期，开启降息周期，但预计会是逐步的，也就是鲍威尔先放点口风，然后逐步转向。但出乎意料的是，美联储没有任何犹豫，而是直接来了个180度大转弯，会后公布的政策展望显示，明年至少降息三次。为什么说是180度大转弯呢？因为就在半个月前，鲍威尔的口风还是很严的，一点没有提到降息的事，甚至还想再加一次，现在短短半个月，就从不降息变成了至少降息三次，这种转弯恐怕不能用鲍威尔的个人因素来形容，只能是更深的原因。看到美联储宣布降息周期开始，不少人欢呼雀跃，认为明年形势会很好，那么，明年的形势到底会怎样呢？在说明年之前，我们有必要进一步理解加息和降息，在过去许多文章的渲染下，加息和降息被解读成美国在下一盘大棋。降息让资本流入各国，加息让资本流出各国，来回折腾，从而实现收割。这个表述对，但也不对，对在大致过程的确如此，不对在事情并没有那么轻松，具体的操作是很复杂的，不是点点鼠标、按教科书执行即可。加息是需要成本的，最大的成本是……

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