今年年底，存款利率超预期下调，但贷款利率未如期下降，市场信心延续颓势。价格和债务是贯穿今年一整年的两大关键词。PPI同比连续十多个月下跌，CPI同比持续下降至负数，房价、股价和大宗商品价格下跌。与此同时，地方债务大规模“借新还旧”，开发商债务隐患重重。“债务-通缩”与资产负债表衰退的关注度高涨。部分经济学家呼吁货币政策当摒弃旧思维，大幅度降息，甚至利率降至零，将国民经济推离“债务-通缩”悬崖。滕泰老师打比方，冲马桶一键搞定，奈何用勺子？张五常老先生罕见发声，建议主动推高通胀。不过，有很多人担心通胀侵蚀居民财富。到底是担心通缩，还是通胀？货币政策如何求变？利率直接降至零是否合适？本文就当下经济问题探讨货币与财政政策该如何调整。……

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