春节期间我对未来的行情进行预判：如果节前的救市解决了流动性危机，接下来，虽然各种投资方法的有效性逐渐恢复，但是市场的风险偏好也将降到最低，将会导致最残酷的环境——成交低迷——的出现。去年市场实际上是由量化策略支撑起来的虚假繁荣，至少创造了1/4以上的成交。量化资金经此一役的沉重打击之后，一方面会有更严格的监管，另一方面，部分投资人也会失去信心出现持续净流出。失去了这些流动性，A股的整体估值，特别是小盘股的估值将会下一个台阶。熊市后期，就像大自然中的极端环境，几乎没有生物可以生存，只有少量不依赖于成交量的方法，和预期收益率较低的方法，可以幸存。不过，节后两周的连续反弹，感觉一点都不低迷，尤其是成交量，甚至创出了这一轮熊市自21年10月以来的最大周成交，题材炒作更是近半年来的小高潮。完了，踏空了，赶紧反手做多……开个玩笑，观点可以变，但不能被盘面的涨跌牵着鼻子走，每一个投资判断基于一系列的假设，投资者不需要一直预测未来，但需要随时审视这些假设条件是否被证伪。本文跟之前的文章不一样，没有主题，主要是回顾近两个月做出的四个重要判断，是否需要修正，包括：1、今年是熊市后半段还是牛市初期？2、红利板块还有没有空间？3、小盘风格还有没有戏？4、美股啥时候崩？……

会员用户请加微信号：baijiashiping，以防失联！