本周是超级央行周，除了周二日本央行宣布结束负利率，3月20日美联储宣布，将联邦基金利率维持在5.25%至5.5%之间不变。点阵图显示，美联储多数决策者仍然维持今年降息3次的预期，跟去年12月基本维持不变。但需要注意，预期今年底将利率维持在5%以上的决策者从3名增加到4名。预期今年底将利率维持在4.5%下方的决策者数量是从5位减少到1位。这意味着虽然这次点阵图的预期中位数是今年底维持在4.6%利率，也就是降息3次。但过去两个月美国通胀的顽固，还是让美联储对于降息幅度趋于谨慎。也就是说，如果没有爆发金融危机，那么美联储今年虽然会降息，但降息幅度会比较有限。美国仍然会较长时间维持在4.5%以上的高利率状态。当然，这个前提是“不爆发金融危机”。如果爆发金融危机，美联储肯定会一口气降至0利率，跟2008年次贷危机一样。每次爆发金融危机，美联储都会大幅降息。反过来说，当美联储大幅降息时，就是美国爆发金融危机的标志。这并不是说美联储大幅降息引发金融危机，而是美联储会为了救市去大幅降息。这个因果关系不能颠倒。这次议息会议，关于通胀部分的内容是这么说的。美联储在声明中指出……

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