大部分股票的投资机会都是“小趋势+均值回归”，长期无方向的随机游走，大部分指数都会回归上市公司整体的业绩增速。而长期趋势就是在尽可能长的时间内，有明显的方向性，打开K线图，标普500的趋势就比沪深300强；趋势并不代表强弱，红利低波指数2016年以后的趋势性明显强于2016年以前，尽管年化收益还不如以前。只有少数股票和一两个市场的指数能够长时间走出“不回归”的持续趋势，人生苦短，长线机会一错就浪费几年，这个长期机会到底由什么决定，又是如何识别的呢？本文我想从一个非常中国化、大家也很熟悉的方法论——“矛盾论”的角度，重新梳理长线投资和长期趋势。……

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