原创：任自在

A股总是充满着意想不到！

周五（1月4日）A股再次上演惊天逆转，三大股指全线暴涨，涨幅均在2%以上，券商板块集体飘红，成为本轮上涨的领头羊！

42家券商中盘中触及涨停的达到28家，整个券商板块的整体涨幅达到8.66%！市场把券商的上涨统统归因于降准！部分机构甚至声称，周五（1月4日）的大阳线是一次完美的反转信号！

好吧，今天周日，允许大家伙做一个1分钟的白日梦！

1分钟的时间到了，梦该醒了，接下来有几个冷冰冰的问题需要你直接面对，本次A股大涨、券商大涨跟2449时候的大涨一样吗？降准能否带来牛市？券商大涨的背后到还有哪些不为人知的风险？

01

相比2449，这次不一样

金融圈里面最贵的一句话就是：这次不一样，但是这次是真的不一样。

1月4日晚，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，按照央行说法，此次降准及相关操作净释放资金约8000亿元。

看完这则新闻直观感受是什么？答案是：有钱了；谁有钱了？答案是：银行有钱了，所以按照正常逻辑来说降准应该直接利好的是银行，因为银行的钱多了，至于银行放不放贷、给谁放贷、钱会不会流向股市还是未知的吧。

因此，降准利好银行是实打实的，而且对于降准市场早有预期，但是银行没有一个自然涨停（除了新股紫金银行非自然板之外），风头全被券商抢去了，逻辑上是对不上的。

仔细再挖一下，除了降准之外，周五市场上有两个传闻，一则是可能降印花税，另外一则是国家可能重启向券商注资，注资规模是万亿级的！如果没有这两条传闻，今天券商被爆炒的逻辑就对不上。

上一次券商集体涨停的时候是在10月19日A股打出2449的新低之后，然而2449之后的涨停是在市场连续下跌，高层集体发声力挺A股，化解股权质押风险、完善并购重组市场、引入长期投资资金等多项利好后直接刺激券商冲击涨停！

而这次不一样，券商的涨停依靠的是两则传言；所以，接下来市场如何演绎，不用我多说，大家可以自行脑补！

说完券商之后，我们需要面对另外一个问题，那就是降准能不能带来牛市？2440.91是不是A股的超级大底？

从最近10年以来的统计数据来看，每一次降准之后，市场后市的走势几乎没有什么规律性可言，降准后，次日市场上涨概率为53%，后三个月上涨的概率只有42%。就这个概率而言，比抛硬币还要弱。

更重要的是，对于现在的市场而言，真正的核心不在于河里有没有水的问题，而是你把马儿迁到河边它喝不喝水的问题。2018年以来实施了4次降准，其中有几次还是定向降准，相当于把水直接送到了马的嘴边，但还是没用。

根据央行数据，11月份，新增社融1.52 万亿，比上年同期少3948 亿，增速9.9%，社融增速跌破10%至个位数；从整体来看，社融数据从2017年10月份开始见顶下滑，进入下行通道。

从数据上我们也可以看出，虽然我们2018年连续把马四次迁到河边，但是马真的没喝！社融是社会总需求的货币化表现，反应了整体经济活力的下行，企业家的信心不足。

02

另辟蹊径，让钱转个圈

为了解决马不喝水的问题，银行理财公司闪亮登场！

就在降准消息公布的同一天，1月4日晚，银保会官网发布消息，正式批准中国农业银行、交通银行设立理财子公司，再加上之前就获批的中国建设银行、中国银行理财子公司。自此，四大行已经全部获批设置理财子公司。

银行理财公司能干嘛，想干嘛就能干嘛，因为他们是全牌照，这样一来，市场上就诞生了一种新的玩法，大概是这个样子的：

银行既要完成上面交给的给民营企业贷款的任务，又担心把款带出去又会积累坏账风险。而民营企业的老板也不敢去银行借钱贸然去做扩张。于是乎，双方一拍即合，民营企业去银行借钱（比如利率是4%），然后转身再把钱直接拿去买银行理财产品（利率高于4%），这样一来，贷款放了出去，银行理财子公司又把钱给收回来，顺便也可以做大理财子公司的规模。

而银行理财子公司又可以把这些钱去直接投向一级市场，对于民营企业来说，直接借钱给你你不肯要，现在把钱直接投给你你总得要吧。其结果就是直接融资的规模增加了！

这毫无疑问就是在抢券商的“饭碗”，再加上外资券商的步步紧逼，注册制、科创板的来袭，券商躺赢的日子一去不复返，必须得开始行动，进行转型。

一方面，传统部门开始转型；继中信证券和银河证券之后，近期，兴业证券已将经纪业务总部更名为财富管理总部，原有的经纪业务转型已经迫在眉睫。

另一方面，券商行业内并购重组开始拉开帷幕！12月24日，中信证券公告称，公司筹划从越秀金控手中收购其全资子公司广州证券100%的股权。道理很简单，就是要对标宇宙商行，再来一个宇宙券商。

这是一个标志性的事件，可以预想的是未来还会又第二家、第三家券商行业内的并购开始。

总之，对于这次券商所引领的上涨而言，如果真是底部，上涨也不会一蹴而就，底部都是磨出来，有的是上车机会；如果是一日游行情，那就更不能跟进了。

今年是2019年，1999年已经是20年前了，最小的一批90后股民也都成年了，如果单凭一个降准就进行抄底，这不是一个成年人应该有的举动。

本站网址随时可能更换，请关注公众号，以防失联！