中国的A股，再次走到了一个历史性关口，一场大戏即将上演。

1月12日，在“第23届资本市场论坛”上，中国证监会副主席方星海做了一个发言，其内容有点“石破惊天”的感觉。

下面是“新浪财经”概括的10个要点，我把顺序做了调整，便于下面的分析评论：

1、新股第一天价格涨了44%，没有交易量，没有交易量的价格是虚幻的不准确的价格。首日涨停板这个事情要研究，我个人觉得应该取消。

2、现在要采取措施，使交易进一步的活跃，不存在控制峰值这个问题。

3、要给予多空双方充分手段，让市场充分博弈合理定价。

 

4、股权融资若没有显著提升，宏观杠杆率将稳不住。

 

5、证监会正在指导和协同上海证券交易所，在充分听取市场意见和各个部委的意见基础上，现在日夜工作，推动科创板和注册制尽快落地。

6、将努力引进国际中长资金进入中国股市。

7、预计今年外资流入A股会进一步增加，有望达到6000亿规模。

8、经常猜A股底使国内不敢买，而外资却拼命买。

9、我们将以资本市场开放撬动各国对华关系的积极性。

10、已有部分投行表明将在政策允许后提升持股比例至100%，对此证监会将大力支持。

这10点里，第4点是“纲”，说明了“印股票的时代”必须到来的原因。事实上，我自从2014年以来，就一直在说这件事。

中国的“企业杠杆率”已经是全球最高，通过“间接融资”（主要是银行贷款）的方式继续给企业“加动力”，已经空间不大。去年上半年，高层一直在致力于“降杠杆”，现在的提法是“稳杠杆”。

“稳杠杆”的意思是说：贷款可以增加，但要跟GDP同步，企业负债率不宜再提高。企业“加动力”需要通过“直接融资”（股权和债券），很大程度上要靠股市，因此股市必须活跃。

但有了2015年“政策+杠杆”牛市的教训，这次的玩法不同。在2000多点提出“试点注册制”，并逐步开放市场，放松管制。今天方星海的讲话，实际上就是一次火力很猛的“政策吹风”。

总之，从2019年开始，中国的稳增长、经济转型，很大程度上要依靠股市。不仅仅要依靠港股、美股，更要依靠A股。

至于第5到第10点，都是具体措施。其中“经常猜A股底使国内不敢买，而外资却拼命买”的表述，是在向市场暗示，A股已经有投资价值了。

重点在1到3点。下面我着重分析一下。

对于新股上市首日的“涨停板”，证监会副主席“个人建议”取消。这个表述有点怪。我的看法是，“个人建议”很快会变成“政策”，应该没有意外。

这意味着什么？意味着炒新股将成为非常刺激的游戏，如果上市首日放开涨跌停板，那将出现天量交易、巨量波动。你可以在一天之内“翻倍”，也可以一天之内亏损过半。但由此，市场会被激活。

第二条，“现在要采取措施，使交易进一步的活跃，不存在控制峰值这个问题”，以及第三条“要给予多空双方充分手段，让市场充分博弈合理定价”，则有更大的想象空间。

“T+1”可能会被废除，“T+0”或将实现。

所谓“T+0”就是当天买的股票可以当天卖。这意味着，你可以在一天之内无数次买卖一只股票，可以做超级短线。

1993年10月，我从天津南下深圳，参与“深圳晚报”的筹建，成为深圳晚报的第一个证券记者。11月，深交所宣布实施“T+0”。随后，我也成为了一名股民，亲身经历过“T+0”的那个时代。

如果实施“T+0”，交易所的股票成交额会出现飙升，两市单日总成交再次超过2万亿将不再是梦想。方星海说的“不存在控制峰值这个问题”，就是这个意思。到那时，政府的印花税收入也将盆满钵满。

那么，另外一个重要问题来了：既然新股上市首日的涨跌停板可以取消，整个市场的涨跌停板会取消吗？目前的涨跌停板，是1996年12月设立的，已经22年多时间了。

其实在A股的早期，也有涨跌停板，而且还玩过“不对称涨跌停板”（见下图）：

看到了吗，最NB的是：“深圳市证券市场领导小组”（那时还没有证监会）在1990年11月20日曾出台规定，股价每天只能上涨5‰，但可以下跌5%。

上述图表来自深交所主要创办人禹国刚的回忆录——《深市物语》。禹国刚最近刚被授予了改革开放40周年“100个改革先锋”的称号，是金融界凤毛麟角的入选者。当年我曾多次采访过他。

在没有涨跌停板的时代（90年代前期到中期），会出现什么奇迹？

上面这个截屏，显示的是“东北电气（000585）”在1996年10月17日“一天翻倍”的惊人走势。那次大涨，让管理层下决心恢复了涨跌停板。

一只“非新股”单日上涨超过100%，看起来很厉害了吧。其实不然，邪性的中国股市还创造过更惊人的纪录。1992年5月21日，上证指数曾一天翻倍（见下图）：

整个大盘一天翻倍，这在全世界都极其罕见。那次大涨的原因，是交易所“取消限价”，而当时上市的股票非常少，大家一齐涨就出现了这种情况（当天成交额只有1.81亿元，已经是当时的天量）。

好了，我们不说历史了。如果真的恢复“T+0”，再全面取消涨跌停板，会出现什么情况？一定会出现更令人瞠目结舌的局面，交易所电脑系统被巨额交易“爆掉”都有可能。

我的猜测是：

新股第一天的涨跌停板会取消，“T+0”也很有可能实现，但全面取消涨跌停板或许不会（但可以尝试实施20%的涨跌幅度）。另外，印花税或许会有进一步减免，股指期货交易会有进一步放松。

即便只做到这一步，也会很刺激。资金流入股市，应该是可以期待的。而爆炒新股，将成为2019年最刺激的“财富游戏”。

对于普通散户来说，2019年A股的机会大增，但亏钱的几率也大增。对于短线高手来说，罕见的挣大钱的机会又来了！