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副行长表态!楼市、股市迎来维稳最强弹药。


2019年01月15日  浏览(6831)人
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原创: 张银银


大概7个月前,2018年6月左右,大家都在谈论,货币政策发生巨变了吗?

当时争论很激烈。今天回过头去看,我觉得自己幼稚了。


1月15日的新闻发布会上,发改、财政、央行三部门介绍了落实经济工作会议精神的具体举措。


简单总结,发改系统强调逆周期调节;财政系统说要过紧日子,同时希望9月前完成地方专项债发行;央行则暗示,货币政策稳健并不意味着一成不变……


综合起来说,那就是为了稳增长,各部门都要出力。


具体到央行系统,可能有些啥招?我进行逐一分析,并研判对楼市、股市的影响。

       

                    

1、降息与否?可能在加大。准已经降了4次,唯一的悬念就是看降息否了。央行副行长朱鹤新在发布会上,自然是没有正面回答这个问题。


但是他知道,“当前市场对降息比较关注”。


他进一步说,从货币政策的结构上看,货币政策已围绕薄弱地区、重点领域做了各种努力。接着说,作用正在逐步发挥,同时对原来的政策也在做动态评估,在这个基础上我们再做进一步的研究。


这两句话,我的理解是,流动性已经放出来很多。至于是否需要降息,根据市场反馈、经济效果看。


这个回答是非常严谨的,但是主动回应降息一事,我觉得就是一种吹风,不是没可能。


同时朱副行长还说,要根据形势的变化增强货币政策的前瞻性、灵活性、针对性,主动动态优化,强化逆周期调节。


我想这些组合在一起看,意思很明确了。


而可能的降息时间,我维持判断二季度或三季度初。



2、针对小微的贷款还会更加发力。在发布会上,朱副行长披露了一组数字。2018全年,新增人民币贷款16.17万亿元,同比多增2.64万亿元,多增量是上年同期的3倍。


这个增量怎么来的,他做了解释,在2018年精准发力的小微领域,前11个月,普惠口径小微贷款同比增长17.1%,小微贷款授信户数较上年末增长28%。


注意,特别强调小微贷款。这方面,2019年肯定有目标任务。我认识的亲戚朋友中,2018年就轻松获得过小微贷款。而且还贴息。


2019年多半还是如此,解决就业的大头其实就是小微,而不是规模以上企业。


同时,针对规模以上,也有大招。且看下文。



3、督促商业银行加大主动投放!无论你有什么高论,这是既定的。朱副行长说得很清楚,通过发永续债补充银行资本,鼓励银行放贷,这部分今年会有新的进展。


朱鹤新副行长表示,下一步央行将继续“解决一些银行不敢贷、不愿贷、不会贷的问题”。这方面,他也指出,财政系统合作,必要的财税贴息支持。


和发改委则在信用体系建设上合作,推动发挥国家融资担保基金的作用。


显然,这么做之后,整个社会的杠杆率可能要略微上升。不仅如此,相关呆坏账指标可能也要上升。



4、杠杆率微升、坏账增加咋整?只有暂时容忍。央行和相关部门要敦促放贷的意图,其实不久前就已经很明显。


这次央行再提此事,而且提出了解决之道。除了各方尽职尽责、解决信息不对称、国家融资担保等外,其实就是监管部门提高相关指标的容忍度。


是的,没有其他办法,就是暂时容忍。央行是这么认为的,我觉得不这样又能如何?


央行当然也说,要风险防范。不给钱,今天就是风险;钱给了,敦促贷出去,未来可能也是风险。


金融就是这样循环往复。唯有健康和稳健向好的经济趋势,可以化解这一切。

 


5、楼市、股市迎来维稳的弹药。首先说楼市,目前资金相对已经开始宽裕,只是信用不够宽松。央行说敦促贷款,慢慢可以提高信用宽松程度。


这些钱最终会如何流淌?房住不炒肯定的,但是起码没有2018那么严厉了,对楼市维稳起码是好事。


再说股市,2018下半年开始,已经在鼓励包括险资在内的很多资金入市,接着海外资金被大举欢迎,T+0也有望实现……


楼市、股市真是久逢甘霖啊。有了钱,就有了一切。



6、人民币价格回升,放点水的条件也更好,股市利好。首先是近期美联储无论现任和离任高官的表态都开始疲软,2019年美国加息2次及以下是大概率。


人民币价格也得到了一些收复,外储还是坚挺。这为我们货币政策的调整,创造了空间。当然,怕房子为代表的资产价格暴涨。所以,房住不炒底线会守。


从这个角度上说,2019年股市的大趋势可能要好过楼市。何况,股市已经低到了尘埃。


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