过去几十年，金融监管遇到很多实质性挑战，经历了非常曲折的过程。银行、保险、证券，都经历两次大调整：第一次：20年前，中金那次大调整。第二次：2015年股灾后发生的这一轮大调整。整个金融监管在改革开放40年里，一直都在变动。调整肯定有原因。随着市场经济发展，监管的手段和方式出现很多变化，也出现了很多风险。90年代中后期那一轮金融风险中，广国投破产、粤海重组、海发展倒闭清算……到现在，都有很多讨论。作为企业家，需要从历史中吸取经验、教训。对企业家来讲，一个基本的教训是：政策永远是企业最需重视的第一变量。企业必须考虑一轮一轮政策、监管的影响及外部环境的变化，否则就会“一将功成万骨枯”。过去，人民银行既是中央银行又是商业银行，后来在财政和中央银行之间设立中国人民银行，财政不能再直接向人民银行透支。什么叫财政不能向人民银行透支？就是人民银行不能直接印钱给财政部。但在1993年人民银行法确立之前，我们是可以这么干的。后来，金融监管实行分业经营、分业监管取得了良好效果。但是在运行过程中，出现了诸多问题，最大的问题是在2012年以后。2012年以后，整个宏观环境……

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