这一轮行情从2月1日的跳空高开正式启动，到3月7日上证综指创出阶段性新高，一共20个交易日，上证综指的累计涨幅为20.19%。许多人甚至专业投资者都对如此涨幅感到震惊和恐惧，“踩踏式买入，股灾式上涨，懵逼式新韭,惶恐式老手，理性式踏空，满仓式看空”更是成为近期的最佳金句。不过话说回来，这真的是A股历史上“极其罕见”的爆涨行情么？答案是NO，在过去20年（1999-2019年）里，任意20个交易日累计涨幅在20%以上有近80次。剔除统计效应，历史上也有14个月份出现过如此级别甚至更为激烈的上涨行情，其中最为激烈的是2007年1月10日，此前20个交易日里，上证综指累计上涨了近35%。和他们比起来，2019年2-3月的行情只是个弟弟。当然，事后再来争辩这点其实毫无意义，关键是：这样的爆款大涨（20个交易日指数涨幅20%）究竟代表了什么？我把1999-2019年历史上的20个交易日平滑移动涨幅全部列了出来，发现几个非常有意思的规律……

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