原创：任自在

A股每个月总有那么几天，烦躁纠结不知所措，而且会伴随着落红！简称大盘生理期！

今年以来，每个月的19号到21日，都充满了魔性！

1月份，因为18号到19号是周六周日，1月21日一开盘就上攻无力，22日直接开始调整，在随后的7个交易日里面A股一直都是难上难下！

2月份，2月18日还是中阳线，但是从19日开始就连续3天十字星调整。

这个月也是一样，18日大阳线暴拉，指数直逼3100，然而从19号开始A股就失去了方向，连续调整两天。

就拿今天的行情来说，上午还高潮迭起3129眼看就要越过，但是从下午开始又怂了！之前的人气股全部被闷！

龙津药业、华升股份、顺灏股份、恒丰纸业面、东风股份、赫美集团面、绿庭投资面、达刚路机、人民网、上海凤凰、西安银行、德新交运、复旦复华、东信和平等全部炸板，尾盘也没有回封！

市场到底发生了什么？资金究竟在害怕什么？美联储凌晨鸽派决议对A股有什么影响？

01

旧文重提  剑指游资

昨日（3月20日），一份20日前就下发的对股票交易监测要点的监管通知，突然间莫名其妙的在各大投资圈中疯传起来，人云亦云都在揣摩背后的深意。

这份文件叫做《会员客户股票交易行为监测监控参考要点（试行）》，文件其实主要是让券商重点关注4类异常状况盯紧6类账户，值得注意的是这份文件还对4类异常状况给了具体的量化标准。

虚假申报、拉抬打压股价、维持涨（跌）幅限制价格、自买自卖和互为对手方交易都做了明确的监控标准。

文件一出，新司机一懵逼不知所措，老司机开始揣着明白装糊涂！

经历过2017年严监管的老司机们都明白，虚假申报、打压拉抬、打板封涨停、对倒这些在游资圈里面是最常见的手法。像佛山帮、温州帮、厦门北八道这些被处罚的游资，从他们的处罚决定书上可以看出，以上操纵市场的手法几乎是通用的！

这样看下来，这份文件的指向性非常明确，就是游资，但是这一次管理层把权利下放给了券商，让券商去进行监测，而不是交易所。

原因也很简单，因为满叔说过，要尊重市场，那么管理层索性就不插手，直接给券商，券商也是市场主体嘛！

但是可以想一下，牛市当中券商相互争抢客户还来不及呢，谁会吃饱了撑的去主动监测自己的客户，这不是把客户往外赶吗？

所以，自然这份文件当时下放之后，也就如石沉大海一般，并没有引起太多关注！

02

松了又紧  意欲何为

关于年后这一轮行情背后的逻辑，我的思路很明确，檀香们也都清楚，就是一条主线两个抓手，主线是科创板，抓手是货币和政策。

A股的本性决定了要激活它很容易，但是要控制它不容易！A股很极端，你要一放开他就如脱缰之马彻底疯了，你要一严管，它会立马死给你看！

2019年以来，A股大涨，成交量升值万亿，3月份的换手率已经跃升至10.6倍直接逼近2015年GZ之前的换手率峰值12倍。

市场交投火爆，随着而来的就是散户融资额度急剧上升，根据瑞银估计场外配资金额已经达到2000亿到3000亿。

所以得降温，中信空人保、排查场外配资、努力引导资金从小盘股转向大盘股，虽然起了一定的作用，但是效果并不显著。

更为关键的是，A股的火没压住，科创板的投资热情急剧飙升。

3月20日，每日经济新闻报道，为了达到“20个交易日资产日均不低于50万元”的科创板开户标准，市场上出现了垫资开户的业务，1千万资金只需要一天就可以开户（日均50万），手续费2万。

看到这里，你也就不难理解，为什么交易所给券商发这份股票交易监控要点这个“旧闻”在3月20日这一天被翻了出来。

不仅如此，今日A股收盘前20分钟，据券商中国了解“两融绕标”已经遭遇严格监管，很多券商已经停止相关业务，虽然没对个股进行窗口指导，但是前期的大妖股已经吓破了胆，纷纷缴械投降！

这与中信空人保、排查场外配资、引导资金从小盘股转向大盘股一脉相承，这不仅是在给现在的A股降温，更重要的敲山震虎给未开板的科创板降温。

科创板到现在看来，压根不愁流动性，而是害怕遭遇爆炒，科创板50万+2年的门槛初衷是引导理性的中产以上阶级“投资”科创板，而不是去爆炒科创板。

A股的经验告诉我们，只要一爆炒，狂欢过后又是一地鸡毛。就因为这个事，3月16日上交所牵头券商还专门召开了会议讨论如何防止爆炒！

目前市场的主要矛盾已经转化成为散户嫌他不暴涨和管理层嫌他涨得太疯之间的矛盾，这跟今年年初不一样，年初的时候各方都希望它涨，所以能够达成共识！

短期就是要看政策，现在的政策目标是什么，心里必须有个数，短期就看这个！但是对于股市长期来说还得看下货币，现在货币又有新的动向！

03

老美认怂  长牛可期

今日（3月21日）凌晨2:00点，美联储利率决议3月份宣布不加息，符合市场预期，但是大超市场预期的是点阵图显示2019年不加息，2020年加息一次，9月之后停止缩表，美联储几乎已经彻底鸽派了！这同时也确认了美联储的政策拐点到了！

目前市场已经不再讨论加不加息了，而是在讨论美联储接下来会不会降息，今年年初市场预计美联储降息的概率只有15%、本次议息会议之前降息概率提升到23%、而这次利率决议之后降息概率接近40%。

这也就意味着，中国央行的货币政策没有了外部约束，货币政策的可操纵性空间进一步打开。要知道我们之前所采取的的货币政策是从量性的工具（比如降准），而现在从价性的工具（降息）也将开始施展拳脚。

从市场反应来看，利率决议之后人民币盘中大涨近200个基点，随后升破6.68关口，中美利差扩大至63BP（美债10年收益率2.52%，中债收益率3.15%）创出了近半年以来的新高。这在一定程度上就打消了市场对于资金流出的担忧！

股市的上涨最终还是得靠资金，没了资金流出的担忧，而且货币政策还有可能进一步宽松，这也就为接下来的长期慢牛提供支撑。

最后，短期就看政策，而政策围绕的中心就是科创板；长期就看资金，有了资金啥也不愁。那么对于接下来的市场也就非常明确，反弹上去了不要去追，跌下来可以适当布局！

本站网址随时可能更换，请关注公众号，以防失联！