美联储真的要暂停加息了！

据外媒报道，美联储将2019年加息预期从此前两次下调至零，并计划9月份结束缩表。什么意思？也就是说，美联储不但要暂停加息，很可能就此结束加息周期，准备进入新一轮宽松周期。

如果大家还记得，占豪（微信公众号：占豪）曾分析美联储最快2019年底结束加息周期，最迟2020年初结束加息周期的判断。但从现在情况看，美联储暂停加息，如此结果很可能是比原来我们分析的更早结束加息周期。

这事绝对是个X因素！

为什么这么说呢？因为，加息进程中突然暂停加息，这个影响是深远的，也是世界性的。要知道，美联储现在的利率只有2.25%至2.5%，在这个利率上暂停甚至结束加息周期，其内涵非常丰富，影响非常深远。对此，我们必须理清楚其来龙去脉以及未来影响，才能对未来作个推导评判，才能评估出其影响以及基于此应该做出怎样的策略调整！

首先，我们要搞清楚美国为什么暂停加息。美联储真的想暂停加息吗？非也！原因很简单，加息幅度只有2.25%至2.5%，距离理想的加息幅度还有接近2%的幅度，正常情况下美联储应该加息到4%以上才更有利于未来进入降息周期时美国低价购买他国资产，也才更有利于美国在未来景气周期中获得更大的海外收购资产增值。现在，加息利率这么低，高利率给其它国家造成的经济压力还远远不够，更别说普遍的经济危机了。

在这种情况下，暂停或停止加息，意味着美联储加息对其它经济体的打压是远远不够的，相关国家的资产也根本还没跌到美国想要的位置。如此，美国当然就无法从美联储的加息和降息周期当中获得足够的利益。

既然停止加息，会让美国减少未来因加息周期和降息周期所带来的经济周期波动的资产价格波动利益，那为什么美联储还要暂停甚至可能停止加息呢？原因只有一个：被逼的！被经济现实逼的！因为，根据美联储最新的预测，2019年美国的GDP增长预计只有2.1%，而不是此前预期的2.3%。

所以，从根本上说，美国暂停甚至停止加息，根本原因是因为经济增长压力。由经济增长压力，又衍生出了特朗普的竞选需要，即如果GDP增速非常不理想，将直接影响特朗普选情。在这种情况下，特朗普为了选举，才有了一年多时间的态度逆转。从最初为了加快加息步伐换掉前美联储主席耶伦，前不久又为了停止加息而威胁炒掉现任美联储主席。

换掉耶伦，特朗普是想快些推进加息，这是为了未来美国好抄底全世界；威胁换掉现任美联储主席，特朗普则是不希望加息影响经济从而影响选情。这就是过去一两年时间特朗普在美联储加息问题上态度不断变化的原因所在。

那么，美联储暂停加息到底是真的暂停还是就此停止加息了呢？在占豪（微信公众号：占豪）看来，这取决于美国经济的增长情况。如果美国GDP增速加快了，那么加息还是会进行；反之，迫于压力，加息周期恐怕就这么结束了。

那么，现实情况呢？2019年如果美国GDP只有2.1%，那么2020年大概也不会好到哪里去，2020年又是美国大选年，所以2019年不加息，2020年加息的可能性也不高，或者说顶多1到2次加息，然后很快转换进入降息周期。

在占豪（微信公众号：占豪）看来，上述分析意味着，美联储基本的加息周期已经结束了，未来属于进入降息周期的过渡期，即2019年至2020年是美联储由加息周期进入降息周期的过渡期。这个时间节奏，和占豪两三年前的预估是基本一致的，不一致的地方是加息的幅度没到位和结束加息周期的时间更早一点，这是因为美国经济增速不如预期和特朗普的不按套路出牌所致。

那么美联储暂停加息又会对世界产生什么影响呢？在占豪（微信公众号：占豪）看来，将直接产生如下三大影响：

一、全球流动性压力降低，投资积极性会复苏。

资金向美国流动的速度会下降，美国资金开始流出美国寻找投资机会，这会增加世界范围内的资金流动，这会刺激全球范围内投资的逐渐复苏。虽然，这需要一个过程，但这是一个开始。

二、会刺激全球资产价格上涨。

资金开始减少流入美国是因为，在低利率、美国资产价格高企的背景下，美国国内的投资机会将减少，同时美国机构向全球释放的流动性，最终会推动全球资产价格的上涨。虽然，2019年不过是个开始。

三、资本将开始向新兴市场流动。

既然美国为首的发达国家投资机会减少，那么资本的趋利性决定了他们必然向新兴市场流动。中国是全球最大的市场，也是全球最大的新兴市场，所以从2020年1月1日中国开始执行外商投资法开始，大量资本将会流入中国。当然，其它新兴市场资金也会开始加速流入。

基于上述，占豪（微信公众号：占豪）认为，世界经济将在未来一个阶段开始蹒跚企稳，然后再在大国的一系列推动下进入新的景气周期。虽然，由于发达国家经济内生动力的减弱，以及中国经济进入中高速发展阶段后，全球经济增速不像金融危机之前那么猛，但在中国“一带一路”倡议的推动下和美联储进入降息周期的推动下，世界经济从2020年开始应该进入新的景象。

那么，对于中国经济和中国股市来说又如何呢？

在占豪（微信公众号：占豪）看来，正常情况下中美在未来两个月内大概率会达成一个贸易协议，这一贸易协议一旦达成会成为一个贸易妥协的阶段性标杆。接下来，美国就会腾出手来对付其他国家。同时，这一协议很可能会成为未来WTO改革的重要参考元素。这些变化，会促使中国经济有可能比今年的最低预期要好一些。

宏观经济有了支撑，股市今年就会进一步向好，不但会有望修复因贸易战的跌幅，在占豪看来因美联储停止加息和其它政策利好，股市可能比预期的要好一些。而且，接下来中国可能还会降准，甚至可能降息。

但是，占豪（微信公众号：占豪）想说的是，行情不是一蹴而就的，就最近的涨幅而言，差不多到了调整的时候了。考虑到贸易谈判还在过程中，再考虑到两会结束和部分利好要出尽，短线大盘会有一个调整，尔后应该时常还会继续上升。就像去年跌幅超过预期一样，今年涨幅大概也会超过预期。对此，我们拭目以待！

都说2019年适合保留现金，但占豪认为，2020年再回头看，可能2019年最不适合的也许就是一直持有且持有太多现金。2019年，不要过于贪婪，因为过于贪婪市场还是会教训你；但也不必过于恐惧，因为春天就要来了！

春天来了，天气转暖，但也有倒春寒！

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