原创：黄生

昨天，一件事情在互联网上刷屏，那就是团贷网突然暴雷，涉及几十万投资者，网上余额就有145亿，线下投资余额恐怕还有很多。

这是一场必然到来的暴雷，因为有太多违背金融逻辑的地方，如果一个平台违背金融逻辑的地方太多，无论外表包装得如何华丽，但最终仍然会出问题，这是无法避免的。

自去年以来，互联网金融行业中的不良平台相继暴雷清盘退出等等，让很多不了解行业的投资人都非常担心。

作为一个从事金融实践工作19年的老金融人，2004年的时候，团队管理过500亿银行资产，2007年的时候，管理过70亿二级市场股票资产，2013年管理过500亿的固定收益资产。

可以说，我一路都是从金融的血海中走过来的，尽管如此，我对金融仍然保持高度的敬畏，对市场保持高度的敬畏，一直坚信风控大于天。

作为互联网金融的从业者，作为一直坚守敬畏金融、守护初心的喜投网团队一份子，想告诉大家，任何一个普通人，做投资理财时，一定要特别小心，注意规避一定的风险。

金融的核心是：识别风险、控制风险。金融的本质，就是经营风险和信用。一家互联网金融企业，是否比较稳健，是否值得投资，要从很多方面进行考察。这里提供了几个方法，希望大家重视：

一、关注平台的管理层

1、平台的管理层是否具有金融知识和风控水平。

如果管理层没有从事过金融工作，那就很难做好风险。因为互联网金融的本质就金融，金融的本质是经营风险和信用，如果不了解金融的本质，没有的认知，很难做好金融风险的控制。

2、平台管理层的教育水平如何。

如果平台的管理层学历文凭过低，任职履历比较随意，那他们就很难有敬畏的精神，因为从事金融工作，需要有高度的敬畏心，如果没有敬畏心，就会做出很多违背金融本质和金融规律的事情。

从股东层面、管理层面，我们就可以衡量一下平台的风格是否相对稳健。如果平台管理层不了解金融，学历文凭和工作经历都比较随意，那么这个平台的风险就特别大。

从概率上来说，越是低学历出身，越是草根出身的人，面对巨额金钱，很难抵挡得住诱惑，这样的人，从事金融工作就更容易丧失底线，没有节操。

低学历不应该受到鄙视，但低学历却从事金融工作，却值得高度的警惕，因为金融是高度专业化、职业化的行业，他们无法做好。

二、关注平台的产品模式

1、看平台是否立足于小微金融。

因为互联网金融平台不能出现一天的逾期，必须符合大数原理，平台的风控必须小额、分散，借款人来源一定要多样化。

2、看平台标的是否是大项目标、企业标。

比如说一家平台的标大部分都是几百万，几千万，上亿的，就容易造成单一性风险、集中性风险。在经济下行周期就会很容易造成暴雷，无法躲避。因此，这种平台是不能去碰的。

3、看平台是否出现期限错配。

如果一个平台大规模发行短期标，比如3个月的标，那就违背了金融的本质。因为在这个世界上，一笔只贷三个月期限的款，而这个世界上存在三个月就可以获得高收益的投资项目吗？而且还能够还本付息？肯定不可能的，这严重违背了金融的逻辑。

但很多投资人被表面给误导了，以为期限越短，风险越小，但实际上期限越短，风险越大，因为借款人根本无法到期就偿还这些借款本息，

这样就很容易导致期限错配，而一旦期限错配，前面发的标已经到期，但你资产还在外面，没有到期，一旦流动性跟不上，就会迅速暴雷。所以看到大规模发布短期标的平台，千万不能碰。

2018年的雷暴潮，绝大部分都是属于期限错配带来的流动性风险而导致平台暴雷，这个教训非常深刻，大家要记住：期限错配的项目，问题非常严重。

三、是否存在关联交易

比如一个平台或实际控制人的关联方，反反复复出现在借款人名单中，或者表面上没有关联，但实际上有关联。

实际上的关联在什么地方？很多来借款的公司，注册地都在同一个地方，那就要小心了，或者集中在几个地方，那很可能存在关联借款，这种平台存在巨大的道德风险，一定不能碰。

四、是否自融。

很多平台的背后，实际上还有一个产业集团，这样一来，自融的风险就很高，平台的资金很可能流向背后的产业集团。

真正的平台应该是一个独立的第三方信息中介，而不应该成为任何产业集团的自融的平台，因为这样一来，根本无法避免道德风险。

五、、是否大规模推广、投放广告

互联网红利期已经褪去，现在投放广告要给广告方高额广告费，甚至还有渠道的高额返利费，这样的平台年化利率非常高，导致成本非常高。部分平台一年投几千万，甚至几个亿的广告费用，有的平台随便签一个框架合同金额就上千万，非常危险。

互联网金融行业是一个薄利行业，哪里有这么多利润去支撑这么烧钱的推广呢？因此，大规模烧钱做推广的平台一定是有问题的，它带来的往往是羊毛党，用户没有粘性，也不会认同你的价值观，仅仅是为了薅羊毛，不会长期不断地投资。

所以，大规模投放广告的平台也一定是有问题的，因为平台的收益难以覆盖高额的广告费用。很多人看到一些平台大量做广告而去投资，这是非常盲目和非理性的。

广告费用如此之高，这些平台的广告钱从哪里来？很可能就是投资人的钱，平台很可能发了一些假标，然后将投资人的钱再拿去投放广告。

如果你要投一家平台，应该去平台实地考察，一定要见到平台的最高管理人以及实际控制人，如果最高管理人和实际控制人都不在公司，如果最高管理人和实际控制人也不懂金融，这样的平台千万别碰。

去现场考察时，要查看平台的标，抽标检查，看最原始的资料，穿透到平台最底层的资产，如果底层的资产是真实的话，相对来说，这样的平台可以放心很多，至少它没有大的道德风险问题。

如果大家按照这几个方面去判断一个平台，总体上说，可以规避大部分风险，尤其是道德风险。

金融的形式不断在变化，风险永远都是存在的，因为金融的本质就是经营风险，互联网金融平台最大的问题就是道德风险，道德风险是特别可怕的，按照上面这一些标准去衡量平台，或者考察一些平台，绝大部分道德风险是可以规避的。

互联网金融是很先进的东西，进入中国后，因为刚开始没有准入门槛，但金融的经营门槛非常高，导致了一个巨大的矛盾，因此从去年开始，出现了暴雷潮。

但是，随着暴雷潮的出现，出清了很多劣质平台和劣质资产，风险得到了极大的释放，也打破了刚兑，对投资者起到了很好的风险教育作用，这是暴雷潮带来的积极意义。

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