缘起一段不起眼的新闻，从3月9号到3月29日这20天里，香港金管局在市场上分八次累计买入115亿港元，因为港元汇价不断触及弱方兑换保证。在联系汇率制度下，香港金管局一直跟随美联储加息或者降息的步伐，但就算这样他们直接的利差有时候也会加大，按照金管局副总裁的说法，香港银行对资金需求下降，导致港币和美元之间的利息差变大，因此导致港币贬值，触及了弱方兑换保证。要说清楚这个问题，先解释下什么叫做联系汇率制度和触及弱方保证吧。联系汇率制度：香港联系汇率制度是一种货币发行局制度。根据货币发行局制度的规定，货币基础的流量和存量都必须得到外汇储备的十足支持。用大白话说就是，港币锁定美元，有多少美元储备发多少港币，从这个意思上讲，港币等于美元。香港在1983年成功实行的联系汇率制度。从1983年10月17日起，发钞银行一律以1美元兑换7.8港元的比价，事先向外汇基金缴纳美元，换取等值的港元“负债证明书”后，才增发港元现钞。同时政府亦承诺港元现钞从流通中回流后，发钞银行同样可以用该比价兑回美元。但港币毕竟不是美元本身，两者之间总会因为各种原因产生汇率变动，为了保持币值稳定，于是就有了触及弱方保证的说法。强（弱）方保证兑换：强方兑换保证是指若触及或极接近任一界限，香港金管局会立即透过行政手段，保持汇率在此范围之内。当触及“强方兑换保证”时，金管局便会买入美元而沽出港元；当触及“弱方兑换保证”时，金管局则买入港元而沽出美元。2005年，香港推出强（弱）方保证兑换，就是说如果港币升值到7.75兑一美元，金管局就卖出港币回收美元，如果港币贬值到7.85，则买入港币卖出美元。文首的新闻就是说，三月份香港已经八次触及了弱方保证兑换了。至于……

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