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贸易战撕裂国际分工，实体经济重挫，全球PMI下跌。

6月3日，各国陆续公布5月PMI数据。

根据英国调查公司IHS Markit发布的数据显示，5月全球制造业PMI（采购经理人指数）为49.8，环比下降0.6个百分点，是自2012年10月欧洲债务危机爆发的以来的最低水平。欧元区5月制造业PMI终值为47.7，其中德国制造业PMI终值为44.3，接近2012年以来最低水平，发达国家PMI大面积跌破荣枯线，其中，英国49.4、加拿大49.1、意大利49.7、日本49.80。

中国5月份国统局PMI为49.4%，环比回落0.7个百分点。

这一切始作俑者美国经济也好不到哪里去，据6月3日美国供应管理协会(ISM)公布的报告，美国 5月制造业PMI从4月的52.8降至52.1，为2016年10月以来最低。

另一个数据口径，美国金融信息服务商IHS Markit公布的美国5月份制造业PMI更为惨淡，为50.5，比前值下降约2个百分点，为2009年9月以来最低水平。

真应了一句话，“环球同此凉热”。

为什么我们如此关注PMI？因为采购经理人指数是非常重要的先导指数，包含新订单、生产、就业、供应商配送、存货等综合数据，全球PMI收缩明确警示：全世界经济正在进入紧缩周期。

一切都是特朗普挥舞关税大棒，在全球大搞贸易战，割裂国际市场的恶果。

国际贸易就是为了提高分工程度，扩大比较优势，扩大单一市场的纵深。

贸易战恰恰相反，本质是通过大幅度增加关税，提高国际贸易的交易成本，强行割裂原本高度一体化的全球市场。

川普及其支持者预期国际品牌会陆续回流美国，制造业转移到东南亚，国际贸易将割裂成中国和美国两个体系，建立两套相对独立的生产和消费体系。

用脚指头都能想明白，这种切割严重低效，生产规模会下降，生产要素从原来的全球最优配置，变成割裂状况下的局部的次优配置。

全球经济萎缩趋势渐成，经济紧缩周期亦成定局。

付出了这么大代价，川普达到目的了吗？除了逼美联储降息，川普的目标恐怕一个也不会达成。

首先，川普念兹在兹的制造业回归，肯定凉了！

中国是全球制造业枢纽，产业门类最齐全。

根据瑞银分析，全球主要发达市场的工业生产和机械订单均接近周期低点，与2015年类似。

中低端制造业、供应链有可能转向东南亚、墨西哥等国，但中低端制造业的关键设备，中国性价比最高。

从2018年下半年以来，企业开始重新部署供应链。UBS Evidence Lab对中国制造业企业约200名首席财务官(CFO)所做的一项调查显示，37%的 受访者表示在过去一年已将部分生产转移至海外，另有33%的受访者表示有此打算。

除了中美贸易战，环保标准趋严、劳动力和土地成本上升等。就像任正非说的，迟早有这一波，中国企业必须向高附加值领域转移。

未来五年，预期有更多供应链相关投资将投向越南、马来西亚和泰国，更多企业将扩大在这些国家的生产设施。越南、泰国热火朝天，那又怎么样，不过是80年代的制造业再来一遍。

中国一些有竞争力的行业，比我们想像的更加坚韧，华为当然是领头羊。

大家想像得到中国彩电的竞争力吗？

UBS计算了将近 4,500 项被加征 10%关税(5 月起上调至 25%)的中国输美商品，市场份额发生的变化。

部分类目占比不降反升。以 2017 年进口值来计算，在关税生效后，将近 400 亿 美元的中国商品在美国的市场份额上升逾 10%。蒸汽喷射器、彩色 电视摄像机以及部分汽车零部件的市场份额提高超过 10%。

被加征关税的中国商品中，将近一半不是市场份额提高， 就是减少的幅度不到 1%。就这些商品而言，关税并没有得到美方想要的结果。这些商品，加税的“痛”是由美国消费者承担。

用2018年10月至2019年3月，与过去两年同一时期平均值的比较，以进口额来计算，约20%的中国进口商品市场份额减少超10%，将近一半金额属于印刷电路板、数据处理机零件以及手袋三个类别。

中国的核心竞争力在于产业链，已经不是成本，而在家电等领域，几乎拥有全球最强的竞争力。

6月5日，富士康宣布，将原来在美国的155个就业岗位，搬迁到墨西哥。理由是人工成本过高。

就算全球产业链重构，制造业不会回流到美国，不划算。

连中国都出现大量“黑灯工厂”，整个车间里没有一个人，不需要空调，只有自动化生产设备日夜轰鸣。美国可能多一些“黑灯工厂”的管理员，对增加美国就业，没有用处。

其次，中国有个制造业黑洞  连光线都无法逃脱。

美国重构产业链，成本巨大，到哪里找替代中国的国家和地区呢？

我们就不说中国是全球最大的单一消费市场了，卖个优衣库联合品牌，也能卖断货。凭一个消费需求，就足以让生产者挪不开步。

我们不嘚瑟，单说制造。

从2008年开始，制造业搬离中国成了老生常谈的问题，但根据2019年的最新数据，人们恐怕要重新审视这个命题了。根据今年优衣库母公司迅销集团合作工厂名单，一共291家合作厂家，中国156家，占比近54%，第二名越南不过才50家，不到中国的1/3。

根据苹果公司公布的200大全球供应商工厂分布。2018年，全球工厂778家，中国大陆356家，占比45.76%。2019年，全球工厂807家，中国大陆383家，占比47.46%，占比还有上升。

所有认为中国制造业将转移到劳动力更低廉地区的观点，都建立在劳动力这一单一生产要素的假设上，但中国的真正优势，已经不是廉价的劳动力！

除了中国，全世界根本找不到拥有完备工业体系和供应链的地区。

时至今日，中国是全球第一大钢铁生产国、第一大稀土加工国、第二大石油炼化国，第一大工业化纤制造国。有人说中国的劳动力随时可以替代，但说到重工业体系，恐怕就没这么容易了吧？

全球产能来到中国，就很难转移了。中国集合消费市场、完备工业体系、发达基础设施建设、高素质产业工人、高自动化生产体系于一身。是连光都无法逃离的产能黑洞！

创意制作部灵魂画手版黑洞再次现身

第三，打压中国制造业，美国经济必定衰退。

美国经济将在下一个季度收到重挫。

大摩、小摩大幅度调低美国二季度经济增速。半个月前，大摩在一份报告中指出，如果贸易摩擦继续升级，美国企业将难以消除关税对其盈利所带来的负面影响，美国经济可能陷入衰退。而小摩经济学家则将美国二季度GDP增速预期由2.25%大幅下调至仅1%。

打击中美贸易会让美国经济衰退，道理很简单，因为美国从中美贸易中获得了巨大的利益。

国际贸易是全球分工的一部分，同一个生产过程，有可能伴随着多次国际贸易行为：比如中国进口原材料，生产半成品出口美国，然后美国再把最终商品出口到中国。

国际贸易的真实利益，肯定是美国这些发达国家把持大头，美国企业拥有大部分环节的利润率和议价权。

中美贸易逆差不等于美国吃亏了，相反，两国贸易量越大，美国逆差越大，美国企业赚得越多。

美国消费者在中美贸易中得到的利益也非常大。第一批反对贸易战的是美国的沃尔玛、柯尔百货、彭尼百货和家装巨头家得宝，这些零售业巨头表示，关税存在侵蚀利润空间的可能，柯尔百货削减了全年盈利预期，股价深跌近14%，创2017年1月5日以来最差表现。

此前，沃尔玛、梅西百货和美国鞋业协会发布警告。中国的制造能力是美国根本无法比拟的，中美两国的贸易量越大，美国百姓在低价高质的中国商品中得到的实惠也越大。

重构产业链？美国企业等着给员工大把加薪吧。

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