虽然这是一个金融业资产质量恶化、经济走向低迷的过程，但在股市却是危与机并存的过程。新冠疫情爆发之后，美国股市不断暴跌，一个多月的时间内，道琼斯指数跌幅超过30%，更是多次出现熔断。但随着美联储救市措施的不断出台，美股反而出现了暴涨式反弹，很多评论家都在疑惑：美国经济越差上市公司的业绩就会越差，股价反而越涨？其实这样的一幕在美股历史上并不罕见。在1995年至2001年，美国的经济增长率分别为2.68%、3.77%、4.45%、4.48%、4.75%、4.13%、1%，在1995年至1999年是经济增长速度稳步上升的周期，上市公司的收益提高，美国股市尤其是纳斯达克指数只是不温不火的涨势。从1999年起，美国的经济增长速度开始回落，大约从当年9月开始，美国股指尤其是纳斯达克指数开始加速暴涨，这种暴涨的趋势一直持续到2000年5月，此后就是互联网泡沫破裂的时间。在2008年以前，所出现的现象基本是相似的，美国的房地产价格见顶回落之后，影响美国经济增速开始走低，美股在2007年却出现强劲上涨，并最终运行到次贷危机的爆发。之所以出现这种现象，就在于经济增长开始失速之后，美联储为了挽救经济，就希望通过降息挽救经济增长。比如2007年美联储就几次降息，本次新冠疫情爆发之后，美联储为了缓解瘟疫全球大流行对美国经济带来的冲击，一次性就将利率调降到0～0.25%，同时又开始以购买资产的方式向市场注入基础货币。这一阶段资金成本下降，从而推动了股市……

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