美元长达半个多世纪的严重超发，不可谓不是家喻户晓。新冠疫情爆发以后，美元更是变本加厉地开始末日狂奔。一年多来，美联储阔表的幅度，已经超过2008-2019十余年间的增量；美元的货币投放量，也已呈现井喷之势。美国如此滥发本币，缘何至今还没受到严重通胀的审判？如果有一天，通胀真的降临美国本土，其后果又将如何？我们今天就来探讨这两个问题。首先说结论。美国将来所要面临的通胀，会是像金圆券、津巴布韦元、魏玛马克一样的通胀，也就是通常所说的恶性通胀。恶性通胀，是通胀失控之后，货币生命周期的最终阶段。而通胀的失控，则是货币发行的最先受益者——政府，在决定对货币放弃治疗之后，开启对货币剩余价值的疯狂支取的后果。一个政府，如果选择从如此自毁财政大权的悬崖往下跳，只能说明逼它跳崖的那些洪水猛兽，比坠崖本身更加恐怖。我们来看看美国面前的洪水猛兽，都有哪些。对负债的依赖。美国联邦政府，是世界上最大的美元欠债方——没有之一；美国的企业和民众，是世界上负债水平最高的私营部门——也没有之一。他们的共同的负债，多到市场早已消化不下，以至于美联储要接下7、8万亿之多。因此，美元利率的任何风吹草动、美元持续超发中的任何阻碍，都有可能直接造成美国政府、企业、民众的资金链断裂，从而导致一系列灾难性的连锁反应。对进口的依赖。贫富差距不断恶化、穷人数量已经逼近火山口的美国，之所以还没有爆发暴力革命，唯一的原因，就是廉价生活必需品的供给尚且没有断档。而一个产业早已被掏空、却长年维持着高额贸易逆差的美国，能维持进口的唯一原因，就是美元的汇率，尚且没有失控。对外债的依赖。而过去二十年拥有累计十几万亿美元贸易逆差的美国，能够保持美元汇率没有失控的唯一手段，就是这十几万亿的闲钱在美国的威逼利诱之下，都……

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