谁也不会想到，2021年上市互联网公司中股价跌幅“最惨烈”的竟然是快手。出场即巅峰，2021年2月5日，“短视频第一股”的快手一路小跑的登陆港交所，市值仅次于腾讯、阿里、美团、拼多多。现在回头看，417.8港元的股价已经成为遥不可及的高点了。截至8月17日，快手收盘价为71.15港元。谁也不会想到，2021年上市互联网公司中股价跌幅“最惨烈”的竟然是快手。出场即巅峰，2021年2月5日，“短视频第一股”的快手一路小跑的登陆港交所，市值仅次于腾讯、阿里、美团、拼多多。现在回头看，417.8港元的股价已经成为遥不可及的高点了。截至8月17日，快手收盘价为71.15港元。短短6个月，快手的总市值从最高点1.74万亿港元一路跌至2,960亿港元，蒸发近1.44万亿港元。万亿市值灰飞烟灭，股价一地鸡毛。越早上车的投资者被套牢的价格越高，被割得越恨。快手股价下跌，其实早有端倪。今年5月，快手发布了2021年一季度财报，营业收入170.2亿元，同比增长36.6%，净亏损577.5亿元，经调整亏损49.18亿元，而上一年同期亏损为43.45亿元。一直以来，快手的直播业务占了营收的70%，但是一季度快手的直播收入仅为72.5亿元，同比大幅下滑了19.5%。同时为了获取新用户，营销费用的大幅增长，营销费用就从2019年的99亿元增加到了2020年的266亿元，营收占比高达45.3%。营销费用增加，却没有带来相应增加的用户。7月9日，摩根士丹利将快手目标价由300港元/股下调至130港元/股。7月23日，摩根士丹利再次将快手目标价格下调为120港元。即便如此，股价仍然偏高，快手的万亿市值是资本“吹大的泡沫”。股价下跌就是杀估值的过程。杀估值”就是是价值回归，本质上，市场并不认为快手值这个价。资本市场对于快手的期待很高，刚上市的时候，无论是快手管理层，还是投资者，并不认为用户增长是一个大问题。但是，恰恰，这是一个最大的问题。几乎是快手上市的同一时间，今年2月份《中国互联网络发展状况统计报告》发布的数据显示，中国短视频用户规模达8.73亿，占网民整体的88.3%。这个数据意味着，短视频的增长红利已经基本消失了，剩下的就只能在存量市场中搏杀了。过往，中国的任何一个行业发展到……

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