在讨论红利风格的持续性时，很多人都有一个误区，认为红利指数是这两年特别是近一年才跑赢市场的，所以习惯性地从风格轮动的角度去思考，总觉得它很快被均值回归的力量拉回来。但红利指数真的只有这一两年好吗？如果只看000922中证红利指数，你确实会有这个结论，如果去掉2024年，2019-2023这五年平均年化收益5%，虽然跑赢了上证指数的3.5%和沪深300的2.7%的年化，但不及中证1000的5.8%的年化。由于大部分幸存的股民都是这5年内入场的，红利指数表现虽好，却不足以让投资者记住这个字头。但只看指数的涨跌，就忽略了一个重要的因素——分红对指数的影响。由于股票的分红会减少市值，从而影响指数，所以指数的涨跌幅不包含分红收益，只是大部分A股的股息率不高，这个问题在统计一般的指数涨跌时被忽视了。但作为高股息指数，股息率普遍达到了4%以上，长期积累下来的差异就大了，所以指数编制公司特意为红利类指数又编制了一个相应的“全收益指数”，是把分红全部加回到市值后的指数……

会员用户请加微信，以防失联！