近日股市上涨，成交量破1万亿大关，很多股民一扫之前连续暴跌下的颓废，民众和机构开始争相欢呼牛市的到来，时间彷佛回到了2018年年初上证指数上涨到3580点和2015年6月份股市上涨突破5000点的时候，全民炒股的疯狂景象貌似要再次上演。很多人都在问牛市真的到来了吗？我就在这篇文章做出全面解读。欲问股市能不能涨，就要知道股市为什么会涨，下面拿曾经的股市为例证进行分析。最近15年内，中国股市分别经历了2005-2007年和2014-2015年两波不断上涨的牛市，第一波牛市突破6100点，第二波牛市突破5100点，随后便是惨不忍睹的两次大规模股灾。两次股灾极大地改变了很多人的财富指数甚至是人生轨迹，所以我选择在当下这个节骨眼上为大家分析股市上涨和下跌的内在逻辑。为什么2005年到2007年的第一波牛市会起来呢？2005年牛市起来前一年也就是2004年，中国才刚刚从国际收支逆差转变为顺差，第二年中国就在美国施压下开启汇改，人民币开始从8.6往上不断升值，人民币单边升值出现了外升内贬的现象，国际资本热钱开始大量涌入中国，那个时间段“热钱”是中国金融界的热门儿词汇，中国外汇储备从2004年的6000亿美元暴增到了2008年的1.9万亿美元，短短四年时间外汇储备增长3倍约1.3万亿美元，这还不算通过东南沿海、香港澳门等地下钱庄进入中国内地的灰色“热钱”。当年境外投机资本之所以敢进入中国境内，就因为他们以为当年广场协议的故事会再度重演，通过逼迫主权货币升值可以不断获利，于是资本不断肆意涌入，2004-2008这个时间段进入中国境内的热钱呈爆炸式增长。但无论钱是从哪里来的，中国境内是不流通美元的，所以这些钱通过购汇到了央行手中，央行再以美元资产为抵押发行人民币。以美元资产为抵押发行的货币是高能货币，通过乘数效应放大后形成天量的货币流动性最终进入了中国金融市场。2004-2008年间中国吸收巨量热钱的也带来了巨大的货币流动性。同时，加入世贸组织以后中国经济快速发展，2004年-2007年经济平均增速超过10%，规模以上企业利润也随之大幅增长，回想起来最近20年来最容易挣钱的就是那个时间段。境外资本流入加中国经济快速增长，企业资产大幅增长和信贷大量投放，使得中国境内流动性再次暴涨，最终无处安放的资本进入股市，并将上证指数推高到了6124点。这就是2004-2007年第一轮牛市上涨的原因所在。那么，2014年到2015年第二波牛市为什么

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